加密貨幣交易所正把目光轉向另一個快速成長的市場！
根據《金融時報》21 日報導，預測市場月交易量已從今年 1 月約 170 億美元，暴增至 9 月的 720 億美元，成長超過 300% 。隨著比特幣（BTC）、以太幣（ETH）市場低迷，Binance.US 、 Blockchain.com 與 Coinbase 等交易平台正加速布局預測市場，試圖將收入來源從加密貨幣買賣手續費，擴展至政治、體育、經濟數據及其他未來事件合約。
月成交暴增至 720 億美元，Kalshi 、 Polymarket 帶動熱潮
預測市場允許交易者針對未來事件結果，買賣「是／否」等事件合約，價格通常反映市場對特定結果的隱含機率。例如，交易者可以押注聯準會（Fed）是否升息、比特幣是否突破特定價格，或某場體育賽事的結果。
根據最新研究數據，美國預測市場 9 月交易量約 751 億美元，其中 Kalshi 貢獻約 608 億美元，Polymarket 約 88 億美元，顯示市場高度集中於少數大型平台。
而 DeFi Rate 最新資料進一步顯示，最近 30 天預測市場名目合約成交額已達 1,057 億美元，其中 Kalshi 占約 76% 。
幣安、 Blockchain.com 搶申請牌照，Coinbase 已加入戰局
預測市場的快速崛起，也正改變加密交易所的競爭策略。
Blockchain.com 已於 10 月 13 日宣布，向美國商品期貨交易委員會（CFTC）申請期貨佣金商（FCM）及指定合約市場（DCM）相關資格，計劃未來提供受監管的加密衍生品與預測市場事件合約。
據《金融時報》報導，Binance.US 同樣正在尋求美國監管批准，而 Coinbase 、 Crypto.com 與 Gemini 等業者也已透過推出自有服務或合作形式參與市場。
對加密貨幣交易所而言，預測市場不僅提供新的交易品類，也有機會擴大用戶使用頻率。即使 BTC 、 ETH 缺乏明顯行情，體育賽事、經濟數據與科技產業事件仍可能持續吸引交易活動。
為何交易所都想搶？加密交易手續費收入承壓
傳統加密貨幣交易所的收入高度依賴交易量。當幣價持續下跌、投資人交易意願降低，平台的手續費收入也可能受到衝擊。
根據 Reuters 早前報導，Coinbase 2026 年第二季交易收入年減 21% 至約 5.99 億美元；Robinhood 的加密貨幣交易收入同期也下滑約 38% 。相比之下，預測市場的交易標的不限於加密貨幣，而是擴及體育、總體經濟、政治及科技事件。
這讓交易所有機會吸引原本不參與 Crypto 交易的用戶，並從合約交易費、交易服務及相關金融產品尋找新增收入。然而，交易量暴增不代表平台收入同步增加。實際營收仍取決於手續費率、交易成本、獎勵支出與平台自身的收入分配模式。
預測市場也藏風險：洗量、內線交易與監管爭議
預測市場快速擴張，也伴隨交易量真實性及市場公平性的質疑。
《Wired》上週報導，部分 Polymarket 事件合約被研究者發現存在大量疑似洗量交易（Wash Trading）及活動獎勵套利行為，其中部分市場在結果已大致明朗後，仍出現數億美元名目成交額。這代表高交易量未必全是自然形成的投資需求。
監管方面，美國各州也對事件合約是否涉及賭博展開法律爭議。猶他州已於 10 月 20 日對 Kalshi 提起訴訟，指控部分合約違反州賭博法；Kalshi 則主張其業務受到聯邦衍生品法規監管。
預測市場是否能持續高速成長，不僅取決於用戶需求，也取決於交易量品質與監管制度能否提供穩定的營運環境。
預測市場的興起，代表金融交易平台正嘗試將更多現實世界的不確定性轉化為可交易合約。但這不代表加密貨幣交易將被預測市場取代。兩者可以在同一平台共存，並服務不同的投資及交易需求。對 Coinbase 、 Binance.US 等業者而言，更重要的策略可能是從單一加密貨幣交易所，進一步發展為涵蓋加密資產、衍生品及事件合約的綜合交易平台。
預測市場真正的考驗，不是能否突破千億美元成交額，而是在扣除名目合約統計差異與非自然交易活動後，還能留下多少真實流動性、用戶需求與可持續收入。
