最近，以「ICO」作為群眾募資的方式越來越盛行，少部分不法人士也趁機混入，想藉 ICO 之名行犯罪之實；對於加密貨幣與 ICO 採取高度接受、積極立法的日本，近日提出了投資與發行 ICO 應該注意的事項和規範。
上週五（10/27），日本金融廳（FSA）公告了一份名為《Initial Coin Offerings（ICOs）── User and business operator warning about the risks of ICOs》（投資者與經營者對「ICO」投資的風險警告）的文件；這份文件分為三個部分：第一、「ICO」的概念簡介。二、對投資者而言，投資 ICO 的風險須知與建議。三、對經營者而言，想要進行 ICO 必須要遵守的規範。
在這份文件裡，日本金融廳對於 ICO 的投資者與經營者，在投資注意事項以及執行 ICO 時該遵守的規範上都有清楚地點出問題並進一步說明。例如，對於投資者在投資 ICO 時，必須要注意加密貨幣的價格變化非常劇烈，飆漲或急瀉現象屢有發生，風險極大；再者，另一個風險就是有些 ICO 可能是裹著「糖衣的毒藥」──也就是部分 ICO 項目可能是不實的投資或可能是一場騙局；投資者必須瞭解，部分代幣發行者不一定能完全做到當初他們在白皮書（white paper）上所承諾的商品及服務。基於上述兩個風險與問題，FSA 提醒 ICO 投資者在投資前，必須對相關的 ICO 項目進行審慎評估與各方考量，獲得全面瞭解後再執行技資方為可靠。
另外，就想要發行 ICO 的經營者而言，FSA 則提出經營者在發行 ICO 時，必須遵守政府規定之下的 ICO 發行規範；另外，ICO 活動都必須遵守《支付服務法》或《金融工具交易法》，FSA 在文件提醒，每一個預計發行的代幣產品要遵守日本金融法律與監管的要求，若沒有註冊就發行代幣或者執行 ICO 項目的企業，將遭受到相關的刑事處罰。除此之外，FSA 還說：
關於加密貨幣的交易，必須獲得由被官方授權的地方財政局登記核可；此外，部份屬於特別投資類別的代幣，還要接受《金融工具交易法》的查核，方可執行。
總體來看，日本作為第一個將加密貨幣合法化的國家，不僅廣泛地接受加密貨幣相關的交易與企業，它對於 ICO 的積極介入管制與立法的行動，也是非常值得關切。在今年 9 月時，日本金融廳宣布已授權 11 個加密幣交易營運商，並且還指派一名專門管理加密貨幣交易的首長，管理並帶領一個由 30 人組成，專門處理虛擬貨幣交易的團隊。從以上幾個政策與執行面來看，我們可以預期加密貨幣在日本能獲得越趨成熟的市場發展。
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