根據《彭博社》8 月 15 日的消息，一個名為 Bitcoin Tracker One 的指數投資證券 (Exchange Traded Note, ETN) 已於同日在美國正式上市交易。
儘管該產品目前由瑞典監管發行，早在 2015 年已在該國的 Nasdaq Stockholm 交易所上市，但即日起，美國投資者仍可透過股票代碼 CXBTF，輕鬆以美元報價購入。
由於市場操縱和流動性問題，加密貨幣 ETF 近期屢遭美國監管機構抨擊，並推遲比特幣 ETF 的上市日期。如今，對於許多加密貨幣投資者而言， ETN 就像是「ETF 的軟性替代品」。
Bitcoin Tracker One 發行商 CoinShares 的首席執行長 Ryan Radloff 表示，
過去投資者只能以歐元或瑞典克朗購買這個產品，如今每個人都能以美元其送入手。就美國目前的監管氛圍來看，這對比特幣來說可謂是險中得勝。
據了解，購買 Bitcoin Tracker One 就猶如購買美國存託憑證，美國投資者可藉此間接投資外商公司的股票。美國場外交易集團 OTC Markets Group 稱，投資者可以購買所謂的 F 股，這意味著交易會以美元執行，但將在原產國市場被結算、清算和託管。
ETN 於交易所交易基金的不同之處在於，ETN 是由發行人 (通常是銀行) 所支持的債務工具，並沒有直接與資產掛鉤。
另外，由於 Grayscale 產品的交易價格偏高，Bitcoin Tracker One 亦可作為 Grayscale 比特幣投資信託 (Bitcoin Investment Trust）的替代方案。 Radloff 表示，
我確實認為這是一種有競爭力的產品，我們的產品從來不曾溢價交易，而且具有流動性。
ETN 與 ETF 差別在哪裡？
ETN(Exchange-traded note) 為 2002 年摩根士坦利銀行所發行的金融商品。
它與 ETF 不同之處在於，投資人持有的是「憑證」，在結算前可以自由交易憑證，最後與 ETN 提供者依價格做結算。是一種透過第三方發行債券，對標的物直接性的投資方式。風險則是由第三方做擔保。
而 ETF 則是享有 ETF 提供者一部分的基金佔比，由機構進行投資活動，最後依照投資表現的指數作為獲利依據。也因此對於標的物本身的市場價值反應是間接性的。投資者實際投資的是「基金的投資表現」。
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