港交所近日發表研究報告指出,金融和加密貨幣的法律框架應為一致。

報告指出,由於金融科技著重於渠道,並沒有改變「金融風險」的本質,因此現有金融法律仍然適用,參考國際做法亦即「將金融科技納入現有監管框架,但不改變基本的監管原則」。

例如,區塊鏈可以被帶入投資、交易、清結算領域;同樣的,在區塊鏈上發行數位資產也可能受到現有證券監管框架的約束。港交所補充說明,

儘管各國金融科技法規存在差異,但仍適用「一致性原則」,即具有相同性質的金融服務受現行法律框架下的相同法規約束,以維持公平競爭,確保監管有效性和防止監管套利。

建議「監理沙盒」實驗

雖說加密貨幣新創公司可以改善系統,卻也有可能對其造成傷害。港交所認為,倘若借鑑其他國家的做法,「監理沙盒」有可能是香港市場下一步的嘗試方向,其目的是為了以最可控的方式,最大程度減少新興技術應用可能帶來的負面影響。

因此,監管機構可以利用「監理沙盒」提供相對寬鬆的監管試點環境,待實驗中的風險及問題得到解決、客戶利益得到保障、金融系統運行平穩後,再進行全面部署。

值得注意的是,目前「監理沙盒」僅限於銀行業,因此港交所建議將這些測試環境擴展到非銀行領域,例如:區塊鏈和加密貨幣。報告摘錄:

「監理沙盒」因其應對市場創新的及時響應性和監管調整的靈活性,可以在有效防控風險的前提下,鼓勵金融科技創新,減少監管不確定性的負面影響。

須建立技術型監管系統 RegTech

港交所的研究報導提到,監管機構必須建立一個有效的技術型監管系統 RegTech,納入更多人工智能和大數據的使用案例,從而增強金融機構在宏觀分析和追蹤系統風險方面的能力。

基於加密貨幣和區塊鏈新創公司的背景,一個有效的 RegTech 系統可加速其合法性和審計,他們可以在網路發布商業文件,包括:註冊資訊、年度報告、通知/公告及股東/法人和關聯公司的信息,以便及時獲得批准。港交所繼續補充,

這方面而言,市場上已有一些商業搜尋引擎 (如:Handshakes),可幫助監管者分析金融市場內商業交易和關係的緊密網路。這些商業搜索引擎集合所有上市公司發表的公開信息,運用科技提升信息分析的深度與速度,準確掌握公司之間的關聯程度,從而發現內幕交易的可能性,將是大數據技術在 RegTech 層面的主要運用。

港交所最後總結提到,技術創新有助於擴大金融行業的發展,但代替不了金融的基本功能,金融科技核心技術能否促使金融行業的健康發展,這點與監管模式的創新息息相關。

資料來源:ccn

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