區塊客編按:在比特幣網絡的早期階段,比特幣礦工獲得的區塊獎勵中,區塊補貼要遠高於交易費用。由於比特幣的反通脹貨幣政策,大約每四年,比特幣的區塊補貼就會下降 50%,稱為「減半(Halving) 」。最開始的挖礦獎勵是 50 BTC,2012 年 11 月比特幣發生第一次挖礦獎勵減半,降至 25 BTC,2016 年 7 月發生第二次挖礦獎勵減半,降至 12.5 BTC。預計比特幣將於 2020 年 5 月發生第三次挖礦獎勵減半,降至 6.25 BTC。

區塊補貼下降往往會造成波動性和價格上漲,如果比特幣需求保持不變 (或增加),那麼比特幣供應的減少就意味著市場的供不應求,從而帶來價格上漲。這種效應能夠帶來新的投機者,這也是比特幣設計的美妙之處之一,因為供應衝擊提高了人們對比特幣的認識。正如中本聰所說的那樣:「當用戶數量增長時,每枚比特幣的價值也隨之增加。它有潛力進入正反饋循環;當用戶數量增加,比特幣價值上升,這會吸引更多的用戶來享受增值的好處。」

(以下內容獲合作夥伴 火星財經 授權節錄及轉載)

每 10 分鐘創造的比特幣數量每 4 年減少一半。

這就是所謂的比特幣減半(Bitcoin Halving)。下一個減半將是比特幣的第 3 次減半,將於 2020 年 5 月實施。屆時,目前每 10 分鐘 12.5 枚比特幣的區塊獎勵將減半至 6.25 枚比特幣。

鑑於比特幣的最大供應上限是 2100 萬,將區塊獎勵減半意味著所有比特幣進入流通需要更長的時間。但這也意味著,隨著時間的推移,新比特幣的數量將越來越少,由於其供應有限,比特幣將繼續變得越來越稀缺,而稀缺性提高了價值。

從歷史上看,比特幣減半已被證明是推動比特幣進入新一輪牛市的重要催化劑。事實上,在減半之前,比特幣往往會有至少一年的新一輪牛市行情。但比特幣減半對比特幣的價格到底會有什麼影響?

本文將探討以下幾個問題:

  • 之前的兩次比特幣減半是如何影響比特幣價格的?
  • 這些影響有沒有任何反復出現的趨勢?
  • 即將到來的比特幣第 3 次減半將如何影響比特幣的價格?

比特幣減半 #1 – 2012 年 11 月

首次減半後比特幣的價格

  1. 比特幣首次減半發生在 2012 年 11 月底。
  2. 比特幣用了大約 513 天的時間才從 2.01 美元的底部反彈至 270.94 美元的市場週期頂部,漲幅超過 13,000%。
  3. 比特幣首次減半是一個關鍵的催化劑,推動了比特幣的顯著增長,並開啟了一個新的牛市週期。
  4. 當比特幣價格跌破 270.94 美元的峰值後,2013 年的熊市就開始了,比特幣的價格下跌了 80%。這次熊市持續了大約 87 天。

比特幣減半 #2 – 2016 年 7 月 

第 2 次減半背景下比特幣的價格

  1. 第 2 次比特幣減半發生在 2016 年 7 月初。
  2. 比特幣從 164.01 美元的底部反彈至 20,074 美元的市場週期頂部,歷時 1068 天,漲幅超過了 12,000%。
  3. 在 20,074 美元的峰值之後,比特幣進入了為期 51 週的熊市,並於 2018 年 12 月中旬觸底。

在比較了這兩次減半之後,得出了以下關鍵結論:

1. 比特幣減半是引發新一輪比特幣牛市的關鍵催化劑

從歷史上看,比特幣減半一直是推動比特幣進入新一輪牛市的關鍵催化劑。

比特幣的價格在減半前和減半後的幾個月都會上漲。

事實上,由於減半,比特幣的價格已經達到了歷史新高。但這一新高是在比特幣減半好幾個月之後才出現的。

2. 到目前為止,比特幣每一次減半之後的價格都上漲了 12,000 -13,000%

在這兩種情況下,比特幣的價格增長都有相似之處。

讓我們首先考慮第 1 次減半。比特幣用了 513 天的時間才從減半前 2.01 美元的底部反彈至減半後 270.94 美元頂部,漲幅高達 13,304%。

現在讓我們看看第 2 次減半。比特幣用了 1068 天的時間,從減半前的最低 164.01 美元反彈至減半後的頂部 20,074.04 美元,漲幅高達 12,168%。

兩者的相似之處在於,比特幣從熊市減半前的底部反彈了大約 12,000 -13,000%,達到牛市減半後的頂部。

但一個關鍵的區別是,比特幣在第 2 個減半期 (1067 天,而第一個半衰期為 513 天) 經歷類似增長所需的時間是第 1 個減半期的兩倍。

這些洞見與我們已知的比特幣即將出現的第 3 次減半相比如何?

比特幣減半 #3 – 2020 年 5 月 

比特幣第 3 次減半

 第 3 次比特幣減半預計將於 2020 年 5 月 17 日發生。

截至本文撰寫之時,比特幣已經用了 260 多天的時間才從 2018 年 12 月中旬創下的 3,152 美元的底部反彈至 340% 以上。

這意味著比特幣的價格在比特幣第 3 次減半前約 519 天觸底。

這非常有趣,因為與比特幣第 2 次減半相比,兩者有一些關鍵的相似之處。

以下是比特幣第 2 次減半的數據:

  1. 比特幣價格在第 2 次減半前 544 天觸底。
  2. 比特幣上漲 383%,到達了第 2 次減半前的最高點。

就目前來看,比特幣第 3 次減半前的價格變動與比特幣第 2 次減半前的價格變動非常相似。

這是一個強大的反復出現的主題,所以讓我們進一步分解比特幣的價格與其減半。

讓我們把比特幣的價格分為 “預減半” 和 “減半後” 兩個階段,以努力發現任何可能再次出現的趨勢或主題,這些趨勢或主題可能有助於我們對即將到來的第 3 次比特幣減半有一個更全面的理解。

比特幣減半 #1 和 #2 -詳細分析

第 1 次減半前後比特幣價格

第 2 次減半前後比特幣價格

關鍵趨勢 # 1比特幣價格的指數增長,大多是在減半之後才出現。

在比特幣首次減半之前,比特幣上漲 663%,達到 15.51 美元的高點。

一旦比特幣在下跌 50% 後觸底,比特幣會在減半後反彈逾 3400%,達到 270.94 美元的市場週期高點。

在比特幣第 2 次減半之前,比特幣上漲了 383%,達到 794.91 美元的高點。

比特幣在 524 天內上漲 4080%,達到 2074 美元的市場週期高點。

總結:

  1. 在減半 #1 中,減半後的增長是減半前增長的 5 倍以上。
  2. 在減半 #2 中,減半後的增長超過了減半前增長的 10.5 倍。

顯然,比特幣價格的指數增長大多是在減半之後才出現的。

事實上,比特幣在經歷了之前的每一次減半之後,都成功地創下了歷史新高。

在達到歷史新高後,比特幣將在牛市結束後進入熊市,比特幣將至少下跌 80%。

關鍵趨勢 # 2:在首次減半之前第 2 次減半之前的增長速度相比比特幣價格經歷了更強勁和更快的增長。

在第 1 次減半之前,比特幣價格上漲了近 2 倍 (663%),達到了減半前的高點。而在第 2 次減半之前,比特幣價格上漲了 383%,同樣達到了減半前的高點。而事實上,與第 2 次減半前的上漲時長相比,首次減半前的上漲幾乎只用了一半的時間。

總結:

  1. 在首次減半中,比特幣用了 273 天的時間上漲了 683%,達到了它首次減半前的最高點。
  2. 相比之下,在第 2 次減半中,比特幣在 518 天內上漲了 383%,達到了第 2 次減半前的高點。

關鍵趨勢 # 3:如果比特幣在減半前反彈得更少,那麼在減半後反彈得更多。

在第 1 次減半之前,比特幣上漲了 663%,但在減半之後,比特幣又上漲了 3,400%。

在第 2 次減半之前,比特幣上漲了 383%,但在減半之後,比特幣又上漲了 4,080%。

關鍵趨勢 # 4:總是有一個預減半的動盪期(回調)

在過去,對許多投資者而言,這一預減半的回調一直是一個空頭陷阱。

許多投資者會賣出比特幣來記錄他們的利潤,而其他人則會因為擔心比特幣價格會大幅下跌而賣出比特幣,從而退出他們的投資。

無論如何,這兩類投資者都將錯過未來的指數上漲趨勢。

只要知道這種趨勢,就有可能幫助投資者避免比特幣第 3 次減半的命運——如果歷史真的重演,再次出現這種倒退的話。

這就是為什麼它可能會幫助我們進一步剖析這些回調,並將它們相互比較,以幫助我們的理解。

讓我們先看看減半 #1 之前的回調

在減半 #1 之前回調:

  1. 發生在減半前 100 多天,
  2. 下跌 50%
  3. 只持續了 2 天。

這足以讓相當多的投資者撤出他們的比特幣頭寸 (儘管在第 1 次減半的時候,比特幣已經幾乎完全收復了它在上述回調過程中短暫損失的估值)。

一旦比特幣在下跌 50% 的回調後觸底,比特幣在減半後反彈逾 3,400%,達到 270.94 美元的市場週期高點。

減半 #2 之前的回調

在第 2 次減半之前,比特幣用了 521 天的時間才從底部反彈 383%,達到了 794.91 美元的本地高點 (有趣的是,在減半過後,比特幣用了同樣的時間——大約 524 天——才達到 20000 美元的頂部)。

這個 #2 預減半的回調與 #1 預減半之前的回調有很大的不同:

  1. 發生在減半前 24 天,
  2. 跌幅為 38%
  3. 持續了 44 天,
  4. 在減半後持續 20 天。

總結:

  1. 預減半 #1 回調發生在減半前約 100 天,跌幅為 50%,持續 2 天。
  2. 預減半 #2 回調發生在減半前 24 天,跌幅為 38%,持續 44 天。在減半後的 20 天裡,這種倒退還在繼續。

雖然這些回調之間沒有任何顯著的共同點,但了解它們的細節仍然很重要,即使只是為了管理預期,即在比特幣第 3 次減半的回調過程中,可能會出現什麼情況。

關鍵趨勢 # 5:在回調之前的預減半高點一直是比特幣歷史上最高的預減半價格點,但還不足以創下新的歷史高點

在比特幣減半之前,比特幣價格往往會出現加速上漲,然後才會出現回調。

事實證明,從之前兩次減半的行情狀況來看,每次熊市見底以來,無論是第 1 次減半前的 15.51 美元高點還是第 2 次減半前的 794.91 美元高點,都恰好是比特幣減半之前的最高點。然而,這個價格點並沒有超過之前的歷史高點。

比特幣的價格總是在減半的好幾個月後才創下歷史新高。

整體總結:

比特幣價格的指數增長,大多是在減半之後才出現的。

比特幣的價格每減半就會創下歷史新高。

如果比特幣在減半前反彈得更少,那麼在減半後反彈得更多。(而且持續的時間也會更長)。

每次減半之前總是有一個回調。

在回調之前的預減半高點一直是比特幣歷史上最高的預減半價格點,但還不足以創下新的歷史高點。

比特幣第 次減半將如何影響比特幣的價格?

到目前為止,由於比特幣價格減半,我們已經發現了比特幣價格走勢中許多不同的令人信服的趨勢。

在這個階段,問題是我們能否利用這些信息來推斷即將到來的第 3 次比特幣減半可能對比特幣價格產生的影響。

人們傾向於使用歷史市場數據來推斷趨勢,並將這些數據推斷為潛在的未來趨勢。

雖然歷史價格走勢可以用來預測未來趨勢,但未來的價格走勢永遠不會完全模仿歷史數據。

基於比特幣減半前後的歷史趨勢,我們只能猜測,由於即將到來的第 3 次減半,比特幣的價格可能會如何表現。

話雖如此,讓我們從歷史價格數據的角度來審視最重要的趨勢,看看第 3 次比特幣減半會如何影響比特幣未來的價格走勢。

利用此前比特幣減半數據預測比特幣價格的 “減半效應”

1. 到目前為止,比特幣的每一次減半其價格都上漲了 12000 – 13300%

第一次比特幣減半刺激了 13378% 的比特幣價格上漲,而第二次減半刺激了 12160% 的價格上漲。

依據以上數據,從 2018 年 12 月中旬比特幣 3150 美元的熊市底部算起,如果反彈 12160%,比特幣將升值約 38.5 萬美元。同樣的道理,13378% 的漲幅將導致比特幣上漲到 425000 美元。

38.5 萬美元的比特幣非常有趣,因為這意味著比特幣的市值 (截至本文撰寫時為 1890 億美元) 將超過當前的黃金市值 (7.8 萬億美元)。

這一事件將真正鞏固比特幣作為 “數字黃金” 的地位。

2. 新的市場週期高點往往會在比特幣減半之前出現,但它不會超過歷史高點

自 2018 年 12 月中旬以來,比特幣上漲了 340% 以上,這與比特幣在第 2 次減半前 383% 的漲幅非常相似。

如果比特幣像第 2 次減半之前那樣上漲 383%,它將達到一個新的市場週期高點,約 1.5 萬美元,比目前加密市場高點 1.39 萬美元要高。

這種情況的轉變將符合歷史趨勢,即在減半之前設定一個新的市場週期,但不會創下歷史新高。

反過來,這也將滿足另一個關鍵趨勢: 如果比特幣在減半前反彈得更少,那麼在減半後反彈得更多 (而且持續時間更長)。

如果這種趨勢再次出現,這將意味著比特幣上漲超過 13000% 的可能性將高於 12000% 的可能性。

然而,從另一方面來說,如果比特幣的上漲幅度與排名第一的 663% 的上漲趨勢相似,這意味著比特幣的價格將在第 3 次減半前達到近 2.4 萬美元。

當然,這就導致了一個新的歷史高點,違反了上述歷史趨勢。

正是因為這個原因,現如今比特幣的價格走勢可能會繼續與第 2 次減半時的價格走勢非常相似。

如果是這樣的話,比特幣將需要更長的時間來管理其減半後的價格增長 (畢竟,比特幣在第 2 次減半後用了 500 多天的時間來管理超過 12000% 的新路徑上漲)。

如果比特幣第 3 次減半後的增長趨勢類似於第 2 次減半後的增長速度,那麼比特幣在第 3 次減半後的 500 多天內 (即 2021 年第四季度),可能會創下歷史新高。

3. 在一個新的市場週期高點被設定後,回調將發生在減半之前

回調很可能發生在減半之前,對交易員和投資者來說,這都是一個財務機會。

4. 比特幣的價格將在減半後創下歷史新高

從歷史上看,比特幣每一次減半,就會創下歷史新高。

無論比特幣的歷史最高價格達到何種程度,這一新的紀錄很可能是在價格減半後的好幾個月才會出現。

✍🏻專題:讓子彈繼續飛之前:挖礦獎勵減產前的提前套利模式

結論

減半是一個確保合理稀缺的事件。而比特幣價格的指數級上漲證明了金融市場的一個非常重要的原則——稀缺性提高了價值。

重要的是,我們要清醒地認識到比特幣價格減半效應的歷史意義,並有能力欣賞它。畢竟,比特幣的歷史價格走勢表明,比特幣減半是一種獨特的事件,往往會讓投資者賺錢——不僅是減半之前,而且在減半幾個月後也會如此。

比特幣減半是一種簡單的說法,帶有很高的盈利可能性。

當然,過去的表現並不能保證未來的結果。但關於歷史,可以肯定地說:History doesn’t lie(歷史不會說謊)。

而用馬克吐溫的話來說:「History doesn’t repeat itself — but it often rhymes。」(歷史不會重演,但總會驚人的相似)

原文:火星財經 (原標題為《比特幣減半:你需要知道的一切》)

作者:Rekt Capital

編譯:共享財經 Neo

聲明:文章僅代表作者個人觀點意見,不代表區塊客觀點和立場,所有內容及觀點僅供參考,不構成投資建議。投資者應自行決策與交易,對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。


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