全球喜迎 2020 年之際，台灣金管會釋出好消息，明確表示證券型代幣發行（Security Token Offering，STO）的相關法案，有望在今年正式上路，此舉將會把募資金額新台幣 3,000 萬元以下、具證券性質的虛擬通貨納入管理，有機會在今年推出台灣的第一家 STO 交易所，為國內的證券市場帶來新氣象。
STO 是將傳統的證券，使用代幣（Token）的方式發行，而此代幣就是使用區塊鏈技術運作的「加密貨幣」。本質上，傳統證券與證券型代幣並沒有差別，但此類型的證券會額外具有區塊鏈的特性，例如安全性高、去中心化管理、不可篡改、可溯源、交易公開透明等等。這些特性將會對證券市場的「效率」、「成本」、「投資機會」進行優化。簡而言之，STO 就是「運用區塊鏈技術優化後的證券」。
技術一向不是投資人所需要理解的重點，但新的技術與規則，會對投資人帶來什麼樣的影響，就不得不關注了，筆者為各位整理了以下四個重點：
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- 擴大交易市場：證券透過區塊鏈的技術進行代幣化之後，就如同現行的比特幣、以太幣一樣，加密貨幣的交易並沒有國界，因此 STO 的投資人，也沒有國籍的限制。例如美國人能在不開台灣證券戶的前提之下，購買台灣的股票，反之亦然。不過缺點就是也因此較難掌握買家身份，容易形成法律問題，例如，國際洗錢，或是透過證券干擾他國經濟的政治操作等。
- 可分割投資、增加流通性：加密貨幣的特性讓證券可以碎片化，類似於零股的概念但又不像零股一樣難以交易。這個特性讓證券交易的門檻變低，交易邏輯也較為容易理解，大大增加對年輕人的吸引力。想像一下未來一張百元鈔也能購買房產的日子，讓年輕人擁有房產不再只是夢想。
- 24 小時交易買賣無時差：區塊鏈的智能合約省去很多人工的審核的人力需求，因此可以輕易地進行 24 小時隨時交易，避面漲跌停時產生的磁吸效應。不過缺點是對於炒短線的玩家，就會需要整天 stand by 即時盯盤。
- 降低交易成本：透過區塊鏈的技術，許多交易環節都能自動化執行。比如：配息、配股等，都能透過智能合約自動完成，大幅降低交易的費用與成本，這些多餘的利潤將來都可望回歸到投資人與發行方的身上，增加利基點，使市場更為活絡。
上述針對 STO 所造成的四大影響，似乎頗能替現有的證券市場增加動能，擴大交易量。然而就台灣而言，以日前公布的草案架構，看起來還是偏向監管與保守，無法將 STO 的效益發展到最大化。身為台灣區塊鏈三巨頭之一的 STAR BIT 思偉達創新科技，一直在 STO 有深度著墨，執行長鄧萬偉表示，雖然目前台灣 STO 的規範限制還是很多，但他十分肯定政府積極頒布世界第一部 STO 專法的態度，並表示未來 STAR BIT 除持續協助政府推廣，也將聯合傳統金融業者截長補短，朝台灣第一間合法合規的 STO 交易所邁進。
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