比特幣投資人推測,儘管即將來臨的比特幣挖礦減半事件可能會帶動幣價飛奔至 9 萬美元或更高;但對於挖掘比特幣的營運業者來說,減半可能會導致成本翻升一倍。

加密貨幣研究業者 TradeBlock 在一份研究報告中估計,今年 5 月挖礦獎勵減半後,創造出一枚比特幣的平均成本可能會躍升至 12,525 美元。

相較當前平均成本 6,851 美元,初估將高出兩倍。屆時,礦工必須利用兩倍的算力才能獲得與現在等量的比特幣,基於此,伴隨而來的自然是電力成本上的疊增。

此外,最新估計的成本也遠高於比特幣當前約 1 萬多美元的市價,這足以說明:

如果市場價格不上漲,那麼,獎勵減半可能會嚴重衝擊挖礦產業的獲利能力。

比特幣當年被創造出來後,獎勵減半的設計就被編寫入比特幣原始網絡程式中,以此作為抗通膨的屏障。所幸這個概念是可被預測的,況且,若能有效減緩比特幣產出新供應的速度,將有助於穩定比特幣的購買力。相較下,由政府擔保的貨幣通常會被由任意印鈔。

為因應比特幣挖礦獎勵減半,業者無不急著升級速度更快、更節能的新一代設備,唯有如此才得以確保自家礦場獲利能力無礙。

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摩根大通(JPMorgan Chase)研究人員就形容:比特幣礦工的平均成本即為比特幣的「內在價值」(intrinsic value)。這種情況就有如鑽油業者的成本,如果市場價格下跌導致開採石油不具獲利,許多鑽油業者都會關閉油井,直到價格再度上揚為止。

值得一提的是,TradeBlock 針對比特幣獎勵減半會導致成本飆升至 12,525 美元的估計是假設「當前比特幣網絡的哈希率維持在當前水準」。於此同時,這份分析也假設電價為每千瓦時 6 美分不過這高於一些大型挖礦公司從當地電網或批發採購合約,以 2 美所取得電力的成本價。

TradeBlock 的另一假設是,大約有 30% 的礦機將轉換成最新的技術,至於其餘 70% 的礦機則維持在較舊型的機款。

TradeBlock 數位貨幣研究部門總監 John Todaro 表示,無論如何,比特幣投資人正密切觀察上述門檻。他說,「了解礦工如何思考,以及礦工的當前行為是很有幫助的。在那樣的成本水準下,或許一些礦工可具獲利能力,但並非是多數礦工會在虧損的情況下運作,他們也很可能會讓礦機下線。


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