新冠肺炎疫情衝擊全球經濟，拖累整體市況連日下滑，同樣的，比特幣價格波動率也已飆升至歷史新高，但此時，人稱「HODLers」的長期投資者卻呈現出截然不同的風貌，似乎未因大環境動蕩而受到抑制。
加密貨幣衍生品研究公司 Skew 稱，受現貨價格劇烈走勢影響，比特幣已實現波動率在 3 月 15 日攀升至 313％，過去 10 天內更已下跌 45％。隔日，比特幣的 VIX 恐慌指數更創下新高達到 82.69 ，與此同時，比特幣的隱含波動率也達到了歷史新高。
3 月 14 日，比特幣價格腰斬 40%，導致 1 個月、 3 個月的已實現波動率躍升至 187％ 以及 117％。與此同時，比特幣的隱含波動率也正在加劇，根據 Skew 的說法，比特幣 ATM 波動率為 184％，而 3 個月、 6 個月的隱含波動率則分別為 141％ 和 123％。
回顧今年 2 月，比特幣仍站在 10,500 美元的高位，但上週卻連翻重挫至 4,000 美元以下，短短 4 周內下跌 63% 。外媒分析，比特幣前所未有的隱含波動率（期權市場對比特幣潛在走勢的看法）可能與近期的拋售有關。
許多市場觀察人士表示，比特幣極度價格波動的情況終將使其斷送「全球大規模採用」的美好未來。但即便如此，作為「忠實 HODLers」的長期投資者似乎也沒有受到干擾。
IntoTheBlock 數據顯示，截至 3 月 16 日為止，持有比特幣多於一年的 HODLer 數量達 1,821 個地址，相較於今年 2 月的 1,868 萬個地址，兩者之間仍相去不遠。
數據表明，投資者或認為，比特幣將來很有可能會成為金融體系的組成部分。 Titus Investment Advisors 執行長兼比特幣交易員 Justin Gillespie 表示，
他們認為，比特幣在效用和價格上的價值，最終都將大大提高。至於價格下跌，也不過是邁向成功過程中的「小波折」。
倫敦數位資產投資公司 KR1 plc 的共同創辦人 George McDonaugh 也，長期持有者對這項技術充滿信心，並且不受價格波動的影響。他補充說，在此期間，他們可能會繼續購買便宜的比特幣，因為在眾人眼中，比特幣很可能已經成為對沖風險的避風港。他如是說，
當銀行關門之時，比特幣 24 小時全年無休；當 ATM 不再運作，比特幣就是現金。
隨著新型冠狀病毒疫情持續擴散，疫情恐導致美國經濟陷入危機，美國聯準會（Fed）3 月 16 日凌晨 5 點再度宣布緊急降息，將基準利率降至 0% 至 0.25% 之間，並啟動達 7000 億美元新一輪量化寬鬆，以防市場「崩潰」。
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對此，Digital Assets Data 執行長 Mike Alfred 也回應了類似的觀點，他還強調說，持有人在大多數情況下都不是宏觀交易者，而是具有長期前景的普通散戶投資者。
然而，到目前為止，從近期的市場動盪中可見，比特幣仍未被真正視為避險資產，而跟隨股票市場同步發展。自本月初以來，比特幣的價值下跌了 40％，而標準普爾 500 指數則是下跌 17％。
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