新冠肺炎疫情全球傳播,美股、亞股、油市紛紛大跌,加密貨幣市場亦難逃慘況。近日,加密貨幣做市商和流動性提供商 B2C2 就發表報告指出,隨著加密貨幣市場於今年 3 月崩潰,主流交易所的買賣價差急速拉大,代表流動性萎縮。 

買賣差價是市場流動性的經典指標,主要用於衡量:「買方願意支付的最高價格」以及「賣方願意接受的最低價格」之間的差距。基點差距越高,交易就越困難達成,即便如此,那些能設法「低買高賣」的人,還是獲得了豐厚的利潤。 

報導指出,流動性枯竭最初始於 3 月 12 日當天,加密貨幣、傳統資產市場雙雙暴跌。隔天,比特幣(BTC)價格更是跌破 4,000 美元大關,創下 12 個月以來的低位。

通常情況之下,比特幣買賣價差最多只有幾個基點,但 B2C2 的數據顯示,3 月 12 日至 13 日市場動蕩期間期間,一張「25 枚」比特幣的訂單,買賣價差竟分別在 3 家交易所竟瞬間膨脹到 200 多個基點,還有交易所甚至高達 700 多個基點。

B2C2 並未具體說明是哪 3 家交易所,但表示它們的交易量很高並足以應付機構的需求。自 3 月迄今,隨著 Bitfinex 等交易所的買賣價差不斷拉大,交易者已開始發現到更多的套利機會。B2C2 還一度發現,買賣價差曾迅速暴增到 10%,篇幅之大如下圖所示,遠遠超出了圖表的範圍。

b2c225比特幣

面對市場高度不確定性,在幣價暴跌的這兩天內,B2C2 的買賣價差確實有擴大的趨勢,但在絕大部分時間內,我們的價差仍然比其他交易所更低。

到頭來,這份報告還是免不了有些「老王賣瓜」,重點顯然是要為自家服務「做行銷」,但卻也針對動蕩時期的市場動態,為人們提供了有趣的觀察分析。

確實,隨著新冠疫情持續衝擊全球經濟,價差擴大的問題也正困擾著傳統市場。正如《路透社》3 月 19 日報導,眾交易員發現,即使美聯儲向債券市場注資數十億美元,買賣差價還是有所增加 。

不過,B2C2 也在報告中暗喻,這種波動性對於身處「中間層」的交易所和交易平台而言,還是能受益於價差而有利可圖的。 報告指出,

生死關頭之際,財富往往不是從天而降,就是一閃而逝。


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