今年 7 月,DeFi 市場續寫了它的傳奇。
DeFi 項目的總鎖倉量再次增長 83.5%;去中心化交易所日成交量增長 510%;穩定幣 DAI 的流通市值增長 192%;抵押借貸市場的總借款增長 121%;合成資產項目 SNX 的價格再次翻倍;BTC 錨定幣的規模增長 72.8%,達到 20348 枚,已經接近比特幣總供應量的千分之一。
這一些數據可能會載入 DeFi 的史冊,我們是歷史的見證者,也是歷史的創造者。
總鎖倉再創新高,增長 126%
總鎖倉量(TVL)是通過計算鎖定在智能合約中的 ETH 和其它 ERC-20 代幣的總價值而得到的。 6 月份的時候,由於 Compound 的治理代幣的分發,引發了流動性挖礦的熱潮。到 6 月底,DeFi 項目的總鎖倉量達到 19.3 億,單月增長 83.5% 。而 7 月份再次創造了奇蹟,鎖倉量達到了 43.63 億美元,增長 126% 。這一個月對鎖倉量增長貢獻最大的是老牌 DeFi 項目 Maker,Maker 的鎖倉量由 4.43 億升至 12.10 億,增長 173% 。鎖倉量第二的 Compound,增長比例並不多。
除了這些已經經歷過市場檢驗的項目之外,本月也湧現出了一些新型流動性挖礦項目。有的項目逐漸站穩了腳跟,有的項目卻如曇花一現,很快消失在人們的視野中。 Yearn(YFI)自 7 月中旬開始流動性挖礦以來,到目前鎖倉量還有 1.82 億美元。而另一個項目 yfii.finance(YFII)在創造了項目啟動不到三天,鎖倉金額突破 2 億美元的奇蹟之後,目前正在遭到拋售,有面臨死亡螺旋的可能。因為 YFI 的吸血效應,其它的 YFI 山寨項目的壽命則更短,以後也很難再有機會出現類似的項目了。
去中心化交易所全面爆發
6 月份,去中心化交易所(DEX)的成交量只是在中旬迎來了一個小高峰,之後成交量下降。 7 月,DEX 終於迎來了全面爆發,日成交量增長 510% 。 DEX 中的龍頭 Uniswap V2 的交易量佔據了 DEX 總量的 43.9% 。 7 月份,Uniswap V2 的日交易量在數量上上升 1.16 億美元,增長 835% 。
Uniswap V2 的流動性也在 7 月份由 4121 萬美元上升至 1.52 億美元。
這一個月,去中心化交易所在某些方面的功能開始超越中心化交易所。對於 AMPL 這類供應量會變化的代幣,天生就更適合在去中心化交易所上市,中心化交易所的技術對接需要處理通脹或通縮的問題,甚至需要每天暫停交易。而對於一些剛剛發行的代幣,因為沒有大交易所的支持,小交易所流動性又不足,Uniswap 在這時起到了很好的作用,甚至掌握了很多代幣的定價權。
AMPL 價格腰斬,穩定幣不「穩定」
穩定幣的市值總是在不斷的增長中。 7 月份,主要穩定幣的流通市值由 119.96 億美元升至 134.08 億美元。其中 USDT 的流通市值增加了 9.3 億美元。值得注意的是,穩定幣市值增長第二多的是 DAI 。 DAI 原本的市值並不高,只有 1.28 億美元,在 7 月底升至 3.74 億美元,一個月增長了 192% 。 DAI 是 DeFi 項目中最通用的穩定幣,因為它本來就是由資產在鏈上抵押產生的,沒有其它穩定幣的中心化風險。 DAI 的流通量激增反應了穩定幣鏈上需求的增加。
另外一個算法型穩定幣 AMPL 也引起了很多人的關注,雖然說 AMPL 也屬於穩定幣,但它的價值卻毫無「穩定」可言。 AMPL 的市值曾超越 MKR,在 CoinMarketCap 中位於第 27 位。與我們常見的穩定幣不同,持有 AMPL 的收益是非常不穩定的,AMPL 靠增發或銷毀來使價格趨向於 1 美元。 7 月份,AMPL 的價格下跌 58.1%,但持有 AMPL 的收益卻高達 2326%,因為用戶持有 AMPL 的數量增加了 57 倍。
抵押借貸兩強爭霸
去中心化借貸市場在 7 月份繼續維持了非常高的增長速度,總借款量在這一個月內增長了 121% 。以太坊上的抵押借貸市場由 Compound 和 Maker 牢牢把控,這兩個平台的市場佔有率之和達到了 90% 以上。 6 月份才開始崛起的 Compound,才是這其中真正的霸主。
Compound 中藉貸量的增長並沒有引起投資者的熱情,在這一個月裡,其治理代幣 COMP 的價格接近腰斬,創下新低。在上一個月的 DeFi 月報中 PANews 也提到 COMP 可能存在泡沫,前期流通量的不足可能過高的推升了 COMP 的價格。並且,借貸市場的借款或存款並沒能完全反應產品的使用情況。為了獲取平台的治理代幣,同一個人可能對同一幣種進行反復存款、貸款。以 DAI 為例,目前 DAI 的總供應量只有 3.8 億,而 Compound 中 DAI 的存款就有 10.6 億,這意味著有相當多的 DAI 被用於在 Compound 中反复的存款、貸款。
合成資產
7 月份以前,Synthetix 的原生代幣 SNX 的最高價格在 2 美元附近,而現在已經漲到了 4 美元。 SNX 的價格上漲能夠推動合成資產規模的增加。除了原本的合成資產之間的交易外,現在 Synthetix 還提供借貸和期權交易服務。
有了系統內部的期權交易市場,SNX 的無風險套利更加容易實現。一個可行的做法是,在二級市場買入 SNX,抵押獲取 SNX 的高額通脹以及交易手續費分紅,再選擇期權等合適的途徑對沖 SNX 下跌的風險。
值得一提的是,隨著 DeFi 的火熱,很多交易所推出了自己的 DeFi 指數。而 Synthetix 中早已有了 sDEFI 指數,作為合成資產的一種。 sDEFI 指數包括了 COMP 、 MKR 、 KNC 、 SNX 、 ZRX 、 REP 、 LEND 、 REN 等主要的 DeFi 類資產,是市場上比較完善又比較早出現的 DeFi 指數。
跨鏈資產增長 72.8%
跨鏈資產的規模在 7 月底達到了 20348 BTC,整個 7 月份增長了 72.8% 。 WBTC 仍然佔據絕對的主導地位,共發行了 15521 WBTC 。剛剛起步的 renBTC 的發行量在 7 月份也接近翻倍,達到了 2069 枚。隨著 SNX 價格上升以及對未來行情的看好,合成資產中的 sBTC 的發行量在跨鏈資產中佔據了第三的位置,一共發行了 998 枚。
以上都是以太坊網絡中的跨鏈資產。通過錨定發行的方式可以將比特幣映射到以太坊網絡中,使比特幣能夠作為資產參與到 DeFi 中。因為以太坊有最好的 DeFi 生態,而比特幣又是最為重要的加密資產,這對於以太坊和比特幣都是雙贏的局面。
7 月份,Swingby 作為一個幣安鏈上的跨鏈資產項目也異常火爆,只有 400 個搶購名額的 IEO 項目,卻使 BitMax 的平台幣價格上升 50% 。
槓桿交易尚在起步期
槓桿交易平台的總持倉量也在創新高,7 月份增長了 28%,總持倉量達到了 3633 萬美元。雖然有一些項目沒有被收錄,但槓桿交易平台遠遠沒有迎來像其它 DeFi 領域一樣的黃金發展時期。
另外一些期貨交易平台,比如 MCDEX,鎖倉量也在不斷增長,可能會與槓桿交易形成一定競爭關係。
總結
這一個月,去中心化的基礎設施開始表現出一些不可替代的優點。去中心化交易所交易量和流動性的增加,以及穩定幣 DAI 的市值增長,都反應了交易等過程正在向鏈上轉移,以太坊中的 Gas 費也創下新高。 Uniswap 流動池中的代幣數量可隨供應量自動改變,價格會自動平衡的特點,中心化交易所需要花費很多人力物力才能實現。隨著體量的增加,Uniswap 已經掌握了很多資產的定價權。
去中心化正在佔據越來越重要的地位。