比特幣如同上週提到的期貨倉位變化,投資者看法已經產生分歧,使得市場在合理的 10% 波動內每天爆出千億等級的穩定幣交易量,代表市場頻繁且大量的交換籌碼,投機氣氛也跟著削弱不少。

雖然比特幣上下波動擴大,但暴跌常常接著快速回檔,使得合約市場不好獲利,高槓桿空單一個抓不好便會立即爆倉,多倉也是如此,操作節奏並不好抓,效益也低,老練的投資者索性減少期貨部位,目前 Bitfinex 期貨部位都呈現減少的趨勢,投資者只好轉向 DeFi 市場尋找超額報酬。

受益於以太幣補漲,DeFi 市場重新獲得交易員注目,Chainlink 、Aave 與 Compound 都有不錯的表現,買盤來源是比特幣資金外流,使得這些代幣表現超越大盤。

當市場從多頭轉為盤整,各家基金與媒體都開始冒出來帶風向,試圖影響下一波市場變動,幣圈內有人想要幣價回檔,加密貨幣基金公司則希望有更多機構委託他們購入比特幣,從中賺取服務費,目前機構資金仍然湧入市場,只是早期投資者陸續獲利了結,使得市場呈現頻繁波動的狀態,不用擔心機構已經離場的問題。

隨著美國進一步擴大 2 兆美元的紓困刺激方案,拜登還想提高基本時薪,將會使得美元購買力繼續下降,機構投資人仍然有充分理由持續購入比特幣,長期來看比特幣仍是良好投資標的,但合約市場會越來越難賺錢,現貨會是最佳持有策略。

A. 1 月 11 日 Block.one 技術長離職,EOS 暴跌 25%

EOS 母公司 Block.one 技術長兼共同創辦人 Dan Larimer 傳出已經在去年底離職,這一則負面消息不久後讓 EOS 價格隨之下跌,從 4 美元滑落至 2.95 美元。

Dan Larimer 表示他會持續打造一個對抗審查的網路世界與自由市場,但現在還沒有下一步的計畫。Block.one 是 EOS 最主要的底層技術維護公司,當初發行 EOS 也是由 Block.one 主導,現在這間公司最重要的技術長離職,對於 EOS 生態圈信心會造成一定程度的負面影響。

B. 1 月 14 日 系統流量過大,Coinbase 交易所向歐盟用戶致歉

由於過去兩個月新註冊的交易所帳號與流量過大,導致 Coinbase 系統產生不穩定現象,用戶下單可能會出現延遲或是未成交的狀況,Coinbase 表示比特幣從 10,000 美元漲至 40,000 美元的過程中的確吸引了大量的非幣圈投資者註冊帳號,造成了系統嚴重堵塞。

這下我們知道不只是美國機構,歐洲散戶投資者在過去兩個月以來也一直在湧入市場,讓常常停機維護的 Coinbase 也不得不出來「道歉」表示使用者實在太多了,系統不堪負荷,暗示這波牛市是由歐美投資者資金所推動的多頭。

C. 1 月 15 日 Tether 向紐約法院遞交營運文件

Tether USDT 是加密貨幣市場中最重要的流動性來源,它支撐了比特幣的價格,但背後的營運機密卻不透明,一直以來都有許多人質疑 USDT 的運作機制,像是 USDT 是否真的有 100% 儲備來源,Bitfinex 與 Tether 之間如何進行 USDT 交易,USDT 如何被投資人贖回等等的程序,投資人基本上無從得知。

先前 Tether 傳出損失 8.5 億美元的儲備資金,原因是該筆資金存放在他國的信託業者帳戶,但該業者的帳戶遭到凍結,Tether 因此短缺了一大筆儲備金,後續發行的 Leo 代幣也被認為是用來填滿 USDT 儲備金坑洞的項目,上述這些動作由於牽涉到了投資人權益,同時又包含美國公民,因此 2019 年時 Tether 母公司 iFenix 遭到美國律政辦公室起訴,要求說明上述可疑事項。

美國時間 1 月 15 日是 Tether 向法院遞交文件的最後時間,或許將可以知道 Tether 真實操作 USDT 的面貌,所有幣圈投資者都在密切關注這件事情的動向,USDT 影響力實在是太大了。

USDT 事件會為市場帶來空頭嗎?

Tether 一直是幣圈的未爆彈,投資者普遍不相信它有 100% 儲備的美元錨定 1 美元的價值,純粹是靠著 USDT 優異的市場流動性與普及度來維持價格穩定,如果今天 Tether 出問題了,全市場的流動性肯定會出現大問題,這是幣圈投資者已經擔心了數年的事情。

那麼 Tether 在紐約法院的訴訟會成為崩盤的引爆點嗎?在我們看來可能性極低,首先是許多人質疑的美元儲備帳戶,USDT 市值從去年 9 月僅僅 80 億美元,短短經過 3 月後就翻了三倍,截止目前為止,USDT 市值已經成長到 243 億美元。

可想而知,Tether 不可能在短短三個月收進數百億美元,機構投資人會直接用美元向基金公司或交易平台購買,不會向 Tether 購買 USDT,但我們認為 Tether 儲備帳戶肯定是足夠的,因為背後 USDT 儲備不是美元,而是比特幣。

比特幣今年從 1 萬美元飆到 4 萬美元,從比例上判斷 Tether 價值儲備應該是足夠的,無法被紐約法院揭發價值儲備不足的問題,也無法進一步引發市場恐慌,而且 USDT 已經放棄服務美國公民,美國交易所也無法上架 USDT,因此 Tether 不構成幣圈黑天鵝的條件。

考慮到美國政府依然在灑大錢刺激經濟,比特幣還是絕佳的避險標的,不減它的相對投資價值,所以說投資人可以放心持有比特幣現貨,但合約市場盡量少碰,中間的波動沒有人可以預測,價格反轉會頻繁且迅速地不斷發生,很容易多空雙巴,風險與收益不成正比。

上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】比特幣突破 4.2 萬美元,為何機構願意不停追價?


聲明:文章僅代表作者個人觀點意見,不代表區塊客觀點和立場,所有內容及觀點僅供參考,不構成投資建議。投資者應自行決策與交易,對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。

MICA Research 的內容已同步於 Substack 發布,不想錯過第一手消息,請點擊這裡前往訂閱,周報以及每天的市場發現即會透過 Email 傳送給您。


熱門市場動態與新聞傳送門:

區塊客致力於發掘和整理各種與區塊鏈技術有關的內容,只要與區塊鏈或區塊客網站有關的合作和/或建議,我們都非常歡迎。請您發電郵至 [email protected] 與我們聯繫。

MICA

MICA  

MICA為區塊鏈團隊和投資者提供一站式諮詢顧問服務,包括區塊鏈應用、技術架構和募資策略建議等,並同時提供市場狀況及行業趨勢等報告,讓客戶可以快速掌握最新產業動態。