隨著監管壓力層層加碼，加密貨幣市場近日陷入低氣壓。鏈上數據顯示，比特幣短線投資者持續拋售手中持幣「舉白旗投降」，但所幸逢低承接的買盤也正湧現，長期投資者因預期市場將恢復上漲動能，所以伺機撿便宜一直在逢低買入。
比特幣今（1）日亞洲早盤小漲 6.3%，暫報 36,834.15 美元，稍早曾兩次短暫突破 37,500 美元後承壓回踩。一些分析師認為，這是比特幣短期走勢的關鍵阻力位，若能在短期內維持在這一價格水平之上，則有可能得以避免重新測試每周支撐位。
即便如此，許多交易員紛紛開始思索，比特幣今年牛市究竟是否已接近尾聲？又或只是市場調整的一個階段，值得趁機進貨。鏈上數據顯示，長期持有者一直看好比特幣將再一次飆破歷史新高，重演 2013 年一口氣暴漲 599% 的瘋狂情節。
短線投資者正在助長拋售
加密貨幣分析機構 Glassnode 在最新發布的報告中，進一步檢視了加劇市場不確定性的因素，並同時針對「短期持有者」、「長期持有者」的交易活動進行了研究，前者都是持幣不超過 155 天的炒幣菜鳥，而後者則是持有比特幣超過 155 天的市場參與者。
報告指出，比特幣「花費支出的平均期限（ASOL）」指標近期持續下滑，達到幾乎跟幣價仍介於 5 萬至 6 萬美元時一樣的「囤幣水平」，這種跡象顯示，絕大部分的比特幣「長期持有者」在近期幣價崩跌時並未拋售。
另一方面，透過對比「盈利」（長期持有者）和「虧損」（短期持有者）之間的鏈上比特幣轉移數量，亦可進一步證明，「短期持有者」正是拋售潮背後的「始作俑者」。
根據 Glassnode 的數據，在今年市場反彈初期、比特幣從 10,000 美元上漲至 42,000 美元的時候，雖有部分「長期持有者」選擇獲利了解，但之後他們的支出就一直「維持在相當穩定的基線」，就算上周市場出現恐慌性拋售，也對他們的支出模式幾乎沒有影響，這種跡象表明，「長期持有者」一般不願意在低價出清。
相比之下，「短期持有者」的支出則在這次拋售期間增加了 5 倍以上，更值得的是，支出最大之時，正值市場低點附近。
根據 Glassnode 的說法，「短期持有者」的 SOPR 指標也顯示，這些炒幣族群似乎是懼怕「投資損失進一步擴大」，因而正持續以低價賣掉在高點入手的比特幣，表明他們正處於「投降式拋售」狀態。
「剩餘產出利潤率」（ SOPR）這項指標主要是在衡量：比特幣持有者在多大程度上是「盈利」或「虧損」。數值高於 1 代表：賣出者在賣出時平均都在「盈利」；而數值低於 1 則代表：賣出者在賣出時平均都是「虧損」。
Glassnode 最後指出，針對當前市場結構最貼切的形容便是「多頭和空頭之間的戰場」，報告指出，「長期投資者」和「短期投資者」之間形成了明顯的對立趨勢。
另一家加密貨幣研究機構 MICA Research 也表示，比特幣近期價格表現雖然疲軟，但老牌交易所 Bitfinex 期貨多單部位卻越來越高，過去 15 天幾乎快翻了一倍，分析師認為，這是「交易老手」看好市場不久會觸底反彈的跡象。
聲明：文章僅代表作者個人觀點意見，不代表區塊客觀點和立場，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。
免責聲明：本文只為提供市場訊息，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議，不代表區塊客觀點和立場。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及區塊客將不承擔任何責任。
