全美資產規模最大的銀行摩根大通（JPMorgan Chase）周四發表研究報告指出，以太坊自今年 4 月實施「上海升級」以來，鏈上活躍度並未如預期般大幅增長，表現令人「相當失望」。
以 Nikolaos Panigirtzoglou 為首的摩根大通分析師表示，雖然以太坊從工作量證明（PoW）過渡到權益證明（PoS）之後，以太幣的供應量就不斷在萎縮，質押量也大幅上升，但網路上的活躍程度卻相當令人失望。
摩根大通的報告顯示，自上海升級以來，以太坊的每日交易量下降了 12％；每日活躍地址下降了近 20％；DeFi 協議的總鎖定價值（TVL）下降了近 8％。
報告指出，網路活動轉趨冷卻的跡象表明，以太坊過去一年所承受的「熊市壓力」可能已徹底把上海升級所帶來的正面影響給抵消掉了，而即便以太坊將在今年第 4 季度實施「坎昆升級」（EIP-4844，Protodanksharding），有望激勵網路活動大幅增加，但漫長的熊市仍然是個阻礙因素。
摩根大通補充說，雖然自上海升級以來，以太幣質押量已增加 50%，有助於提高網路安全性，但「Lido 在流動性質押市場的市占率仍然高得令人不安，引發了人們對中心化的質疑。」
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