彭博社高級法律事務分析師 Elliott Stein 表示,他認為加密貨幣交易所 Coinbase 在對抗美國證管會(SEC)訴訟案中敗訴的可能性很小,並預測 Coinbase 有 70% 的機率能夠全面駁回這起訴訟。
Elliott Stein 日前於社群平台 X 貼文,在進入法院前進行解釋說,他有信心 Coinbase 可成功拒絕特定的 SEC 指控,但恐無法反駁那些與質押獎勵產品、整體營運結構相關的指控。
然而在經過 5 個小時的審理聆訊後,他卻對 Coinbase 信心倍增。他說:
我在參加 SEC 與 Coinbase 聽證會之前還認為,根據這項動議,Coinbase 雖然能夠贏得駁回 SEC 的主要指控(和交易有關),至於質押和經紀商的部分則很有可能會敗訴。但我離開時,卻有信心 Coinbase 能夠完全駁回這些指控。
SEC 指控 Coinbase 透過質押客戶資產、代表客戶賺取獎勵,並且把這些獎勵返還給他們,主張 Coinbase 涉及了提供和銷售投資合約,因此應該受到 SEC 的監管。
SEC 還指控 Coinbase 是以未註冊經紀商的形式進行營運。不過 Coinbase 對此強烈反駁,理由是現在沒有讓加密貨幣交易所進行註冊、取得執照的簡便方法。
Elliott Stein 解釋說,整個聆訊的轉淚點就在於 Coinbase 所提出對「投資合約」的定義居然比 SEC 所描述的還更精確,「我認為 Coinbase 的說法更為吸引人,他們主張只有在對企業進行投資時才會構成投資合約,而投資生態系則不受此限」。
但他也提到近期 SEC 控告瑞波的案件,瑞波公司在 2023 年 7 月於此案取得部分勝利,當時法官判定瑞波幣(XRP)在經由加密貨幣交易所進行零賣時,不被視為證券。
Elliott Stein 說,上述案件有關證券的裁決也會在 Coinbase 的案子中產生影響效應,「如同 7 月的瑞波判決,在公開交易所銷售數位資產不完全符合豪威(Howey)測試的投資合約組成。」
美國地區法院法官 Katherine Polk Failla 在 1 月 17 日聆聽來自 SEC 和 Coinbase 雙方對於 Coinbase 請求駁回訴訟的相關論點,並要求 SEC 的律師解釋為何數位代幣的發行符合 Howey 測試。
SEC 在 2023 年 6 月 6 日對 Coinbase 提告,指控該交易所違反證券法,而且上架的 13 種代幣是證券,包括 Solana(SOL)、 Cardano(ADA)、 Polygon(MATIC)、 Filecoin(FIL)、 The Sandbox(SAND)、 Axie Infinity(AXS)、 Chiliz(CHZ)、 Flow(FLOW)、 Internet Computer(ICP)、 Near(NEAR)、 Voyager(VGX)、 Dash(DASH)與 Nexo(NEXO)。