市場觀點 ｜ 現貨 ETF 將如何抑制比特幣的波動性？

作者：David Lawant & Vivek Chauhan , Coindesk

編譯：Felix, PANews

比特幣成功的關鍵因素之一是新的交易基礎設施和投資「包裝」的出現，為新投資者打開了大門。隨著最近現貨比特幣 ETF 的推出，這一趨勢正加速演化。

除了流動性提供者和交易平台之外，市場還沒有完全意識到這些巨大的變化將如何改變比特幣市場結構。

隨著市場結構的成熟，可以預期波動性會降低。本文將探討與推出現貨 ETF 相關的幾個重要轉變如何促進此改變。

作為市價參考的 ETF 定價？

最近推出的 ETF 無疑大幅提升了比特幣交易量。值得注意的是，交易量成長的大部分時間發生在美國東部時間下午 3 點至 4 點之間，或接近 ETF 定價的時間。

下面的圖表顯示了在美國東部時間下午 3 點和下午 3 點 30 分開始的 30 分鐘內，每日比特幣交易量百分比。這兩個時段的交易量通常佔總每日總交易量的百分比不到 5%，如今佔了 10%-13% 。

透過提供越來越多的市場參與者認可的透明且一致的參考價，ETF 的定價允許投資者在同一時間聚合大額交易，從而減少其市場影響和整體市場波動。

ETF 選擇權市場趨於成熟

目前上市現貨比特幣 ETF 的所有三家交易所都已要求 SEC 允許其上市此類 ETF 的選擇權。 SEC 評估這些申請可能需要 1-8 個月的時間，而且其清算和結算流程也存在一些問題。

如果這些選擇權獲得批准上市，比特幣選擇權市場可能會顯著提振。比特幣期權市場目前分為兩種，一種是在美國用戶無法進入的離岸交易所進行交易，另一種是在只有 CME 等大型機構才能進入的平台上進行交易。允許基於現貨比特幣 ETF 的選擇權可以顯著擴大這兩個市場以外的選擇權市場。

總的來說，即使期權交易在去年大幅增長 （Deribit 上的比特幣和以太幣期權價值達 230 億美元，創歷史新高），比特幣期權市場的重要性在 2024 年應會繼續增加。越成熟的選擇權市場可以其波動性越低，因為其允許投資者實施更廣泛的投資策略，並使 ETF 更具流動性。此外，也擴大了選擇權到期和做市商等能影響價格走勢的重要性。

20 年的ETF 傳統遇上比特幣革命

令人欣慰的是，ETF 革命現在使比特幣市場受益。現貨比特幣 ETF 的推出已經並可能繼續吸引投資者參與，這或許類似於 21 世紀初推出的黃金 ETF 。

現貨比特幣 ETF 在推出兩週多後，每日交易量已經超過 15 億美元。這筆交易量約為比特幣現貨市場行情好的時候交易量的 20% 。

隨著加密 ETF 不斷創新，預計與 ETF 相關的交易活動將持續，這將抑制比特幣的波動性，並有助於這個新興資產類別的成熟。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結  ）

聲明：文章僅代表作者個人觀點意見，不代表區塊客觀點和立場，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接間接損失作者及區塊客將不承擔任何責任。