由 VanEck 基金公司所發行的比特幣 ETF（交易代號： HODL）昨天交易熱度激增，該檔基金成交額超過 4 億美元，平均每日交易量原先只有 1,700 萬美元，這代表交易量暴增了 22 倍，然而基金規模卻沒有跟上 BlackRock 、 Fidelity 以及 Ark/21Shares 等指標型比特幣 ETF 。
彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 X 社群指出這個現象，他認為不是單一投資者可以做到這個交易量，HODL 單日達到 3.2 萬筆個別交易，交易人數是平常的 6 倍。這些數據是在 VanEck 削減 ETF 費用之前公布的，HODL 管理費率今日從 0.25% 調低至 0.20%，預計將吸引許多資金淨流入。
HODL 目前管理費低於 BlackRock 等指標型 ETF，依靠低價搶市的策略，預計基金規模將持續增加，然而我們認為 ETF 繼續殺價競爭搶佔市場時，可能對加密貨幣市場造成更大的波動，由於採取現金贖回制，投資人贖回 ETF 時，基金公司都必須賣出比特幣以換取美元予投資人，再由後者以美元購入管理費更低的 ETF，將加大市場波動。
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