現貨 ETF 效應？分析：比特幣「周末交易量占比」降至歷史低點

隨著美國推出現貨比特幣 ETF，周末的比特幣交易量已降至歷史低點。另一方面，這新亮相的 9 檔比特幣現貨 ETF 上市不到兩個月內，所管理的資產已經持有超過 30 萬枚比特幣，不過這個數字並不包含灰度（Grayscale）轉換成 ETF 的 GBTC 基金。

在加密貨幣市場中，原先是一天 24 小時、每周 7 天不間斷地進行交易，和傳統金融市場、大型交易者與這個領域的造市商作業時間不相符，尤其是在去年 3 月發生 Silvergate 、 Signature 這兩家支持加密貨幣的銀行倒閉後，加密貨幣與傳統市場時間不同步的情況更加嚴重。

然而，根據 Kaiko 分析師的報告，今年以來，周末的比特幣交易量占比已經降至 13%，幾乎比 2018 年 24% 的占比萎縮近一半。

分析師團隊表示，加密貨幣周末交易量出現「這種下滑，凸顯出周末的流動性情勢惡化，這可能是因為機構參與增加和不佳的市場基礎設施​所致。」

在美國的加密貨幣交易所，周末交易量下滑的情況更為明顯，占比降至 11%，不過，海外的加密貨幣交易所也有類似趨勢。分析師表示：

有趣的是，海外市場的周末交易量向來都是比較高的，這代表散戶參與度增加。

Kaiko 表示，在美國，加密貨幣市場周末流動性較差的情況，可以藉由觀察 Coinbase 和幣安的周末平均買賣價差（交易成本）擴大而得到驗證。

Kaiko 表示，隨著造市商增加在美國平台的部位，在美國推出比特幣現貨 ETF 後，市場流動性雖有回升，但由於這些 ETF 僅在周一到周五進行交易，「周末和周間的（流動性）差距可能進一步惡化，原因是 ETF 會逐漸獲得吸引力並改變市場結構」。

9 檔新 ETF 管理比特幣已超過 30 萬枚

另外，美國新上市的 9 檔比特幣 ETF 在不到兩個月內，持有的比特幣已經超過 30 萬枚。

根據 K33 Research 的數據，截至 2 月 27 日， 9 檔新的 ETF 已經積累 303,002 枚比特幣（170 億美元）。這些 ETF 是在今年 1 月 11 日推出，包括貝萊德 BlackRock（IBIT）、富達 Fidelity（FBTC）、 Bitwise（BITB）、方舟投資 Ark Invest / 21Shares（ARKB）、景順 Invesco（BTCO）、 VanEck（HODL）、 Valkyrie（BRRR）、富蘭克林坦伯頓 Franklin Templeton（EZBC）以及 WisdomTree（BTCW）。

這也代表，新的比特幣 ETF 現在持有比特幣 2,100 萬枚總供應量的近 1.5%，比軟體公司 MicroStrategy 持有的 193,000 枚還要多，而且是穩定幣發行商 Tether 持有 66,465 枚比特幣的四倍，甚至還超過所有上市比特幣挖礦業者合計持有的比特幣數量。