根據 BTC.com 的數據顯示,比特幣挖礦難度在昨(9)晚進行調整時,下滑 5.7% 至 83.15 T(Trillion),創下自 2022 年 12 月以來的最大降幅。
比特幣區塊鏈每挖出 2,016 個區塊(大約兩周)就會依據算力的高低變化進行難度調整,以確保無論有多少礦工在挖礦都仍然能夠維持「每 10 分鐘產出一個區塊」的速度。
根據 Bitbo 數據,這次的難度調整發生在區塊高度 842,688,從 88.10 T 降至 83.1 T 。這是自 2022 年 12 月 6 日以來的最大降幅,挖礦難度當時下調了 7%,而比特幣則仍處於熊市低點,當時的交易價格約為 17,000 美元。
挖礦難度基本上反映了礦工之間的競爭水平,難度越高則競爭越激烈。如果在過去兩周,算力上升,那麼挖礦難度也會跟著上升,讓比特幣挖礦更難。如果算力下滑,那麼挖礦難度水準也會降低,使礦工更容易解開區塊。
然而,挖礦難度降低是比較不常見的,而有些人認為,這是比特幣價格的不祥指標,過去確實也曾多次發生「挖礦難度調降幾天後、幾周後,比特幣價格下跌」的情況。
挖礦難度與幣價有何關聯?
雖然挖礦難度降低與比特幣價格下跌的關係可能是偶然的,但這種趨勢背後卻有理由。挖礦難度降低完成了所謂的「礦工投降週期」。
簡言之,假使市況處於挖礦高度獲利可圖的情況,會有更多礦工加入網路,提高哈希率(算力),結果導致挖礦難度上升,利潤較為減少,但挖礦仍然有利可圖,激勵更多礦工加入。
這樣熱絡的景氣週期持續維持,直到大部分的礦工無法再承受,而今隨著比特幣在上個月完成減半、圍繞 Runes 的炒作熱潮也逐漸退燒,在面臨「挖礦獎勵」、「交易費收入」都在減少的情況下,一些礦工將被迫把所有新開採的比特幣賣掉以維持營運。
可想而知,礦工若持續拋售比特幣,則市場上的比特幣供應將大增,加重比特幣賣壓。直到某個時間點,這些礦工耗盡比特幣庫存,進而投降、停止挖礦,算力隨之下滑,最後引發挖礦難度向下調整。
根據 The Block 的數據,自 4 月 24 日上一次難度調整以來,比特幣全網算力下降了 10%,從 7 天移動平均值 639.58 EH/s 降至 5 月 8 日的 578.74 EH/s 。
礦工拋售潮
根據加密貨幣分析機構 10x Research 的分析報告,按照過往減半週期的歷史數據估算,礦工可能會在減半後的 4 到 6 個月內,拋售價值高達 50 億美元的比特幣,並預估比特幣可能會在未來幾個月內橫盤整理,到 10 月左右才能見到顯著的上升軌跡。
Markus Thielen 還提到,挖礦公司往往會在減半前囤積比特幣,「導致市場供需失衡,比特幣隨之大漲」,而且這種情況也確實已經發生,比特幣在 3 月 14 日達到 73,734 美元的歷史新高,接著在 4 月中旬回調至 63,000 美元左右。
他接著推測,全球最大的比特幣礦商 Marathon Digital 已囤足比特幣儲備,「可能會在減半後逐步出售,以防止公司營收出現斷崖式下滑」。
Markus Thielen 表示,Marathon Digital 減半前的每日產量介於 28 至 30 枚比特幣之間,而減半後則為 14 至 15 枚比特幣,他預期,一旦該公司開始拋售比特幣,那就意味著市場必須承接這些額外的供應量,且情況會持續約 133 天。
這位分析師總結說,其他礦企也可能會採取類似的策略,逐漸出脫比特幣儲備,換算下來每天最多會有 1.04 億美元的比特幣被出售。
然而,針對最近一次的挖礦難度下調,Cryptoslate 分析師 James Van Straten 發文指出,從鏈上數據來看,並沒有觀察到過去幾周有出現礦工大舉拋售的情況,實力較弱的礦工應該都已被淘汰出場,目前比特幣賣壓較小。
We're now expecting a drop of over 6% in difficulty tomorrow.
The biggest drop since FTX collapsed in Dec' 22, which saw over 7%.
Blocks coming in at 10.7 minutes.Miner balance has flatlined for the past few weeks. Weak miners have been purged which sees less #Bitcoin sell… https://t.co/ihK21RtdVE pic.twitter.com/gdLPtFUF4I
— James Van Straten (@btcjvs) May 8, 2024