如今，多數加密貨幣投資人心中最常盤旋的兩個疑問無非是：比特幣到底還要跌多深？熊市究竟還要磨多久？
關於「急殺洗盤」引爆斷頭潮、血洗幣圈所帶來的「痛楚」，市場上早已討論得沸沸揚揚；然而，「橫盤磨底」所帶來的「煎熬」，卻是截然不同的考驗，漫長、毫無方向性的區間盤整，正消耗多空雙方的耐性與信心。
盤點當前市況，比特幣價格目前仍在 6.7 萬美元附近徘徊，過去 24 小時內微漲 0.8%；若從去年 10 月創下的歷史高點算起，回檔幅度已超過 46% 。至今為止，這場熊市夢魘已延續了近半年之久。
比特幣何時能打破「悶局」？對此，區塊鏈數據分析機構 Glassnode 所編製的「已實現市值囤幣波浪指標（Realized Cap HODL Waves）」顯示，目前的橫盤走勢恐怕還將延續。這項指標主要依據比特幣在鏈上「最後一次移動的時間」來劃分籌碼分布，將其歸納成不同的持有週期，並以「已實現價格」來進行權重計算，
從歷史經驗來看，熊市底部往往出現在長期持有者（持幣超過 6 個月）掌控至少 85% 供應量的時候。通常情況下，價格會先殺出一個波段低點，接著經過數個月的沉澱，長期持有者的籌碼集中度才會慢慢攀升至上述水平，表明這些投資人是在幣價疲軟時逢低承接，並一路緊抱、挺過熊市寒冬。
觀察當前最新數據，長期持有者大約掌握了 80% 的比特幣供應量，若趨勢不變，市場可能即將觸底，但預期未來數個月仍將維持橫盤整理，等待籌碼徹底沉澱。
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