CoinGlass Q1 研究報告：幣安霸榜 4 大指標、市場「謹慎修復」中

加密貨幣市場 2026 年第一季繳出什麼樣的成績單？數據追蹤機構 CoinGlass 最新報告顯示，幣市正處於「謹慎修復」階段，成交規模自 1 月高點逐月下滑。然而，幣安（Binance）依舊展現龍頭韌性，以壓倒性的數據橫掃市場，多項核心指標持續領先同業。

CoinGlass 表示，今年第一季加密貨幣市場現貨交易量約 1.94 兆美元、衍生品交易量約 18.63 兆美元，合計約 20.57 兆美元，兩者差距擴大至 9.6 倍。這表明在市場修正階段，交易者更傾向透過衍生品進行避險與短線博弈，而非在現貨市場進行方向性配置。

幣安全面領先：4 項指標奪冠

攤開首季市占率版圖，幣安（Binance）持續穩坐龍頭。 CoinGlass 報告提到，幣安的領先並非光靠「交易量」，而是全面性輾壓，在 4 大指標方面均排名第一：

• 衍生品交易量： 幣安第一季衍生品交易量約 4.9 兆美元，市占率達 34.9% ，交易量規模甚至超越第二名 OKX 與第三名 Bybit 的總和；
• 未平倉合約量（Open Interest，OI）：日均 OI 達到 239 億美元，市占率 29.9%，展現出在行情波動加劇時吸納更多倉位的能力。
• 流動性深度（Liquidity Depth）： 在衡量執行大額交易成本的「±1% 雙邊深度」上，幣安無論在比特幣（BTC）還是以太幣（ETH）的現貨與合約市場，皆穩居全網第一。
• 用戶資產沉澱（Asset Retention）： 這是最能反映品牌信任度與長線護城河的指標。幣安日均託管資產高達 1,529 億美元，市占率達 73.5%，規模是第二名 OKX 的近 10 倍。

群雄並起：OKX 、 Bybit 、 Gate 、 Bitget 各據一方

目前 OKX 是最接近幣安的挑戰者，在衍生品規模與合約流動性上穩居全球第二；緊追在後的 Bybit 與 Gate 則勢均力敵，前者在全球活躍散戶與現貨流動性表現亮眼，後者則在合約持倉量上具備優勢；Bitget 亦穩站前 5 強之列。

有趣的是，現貨市場的版圖反而相對分散，除了幣安一枝獨秀外，Gate 、 Bybit 、 Coinbase 和 OKX 的市占率差距甚微，競爭顯得更為白熱化。

此外，CoinGlass 本季報告釋出了一個不容忽視的強烈訊號：去中心化衍生品平台（DEX）正挾帶強大動能殺入主流戰場。以黑馬之姿竄出的 Hyperliquid，首季狂刷 4,927 億美元成交量，日均未平倉量達 60 億美元、與 Bitget 旗鼓相當，殺入全球前 10 強榜單。

這證明了主打抗審查、高資金效率的鏈上協議，不再只是小眾市場的實驗品，已開始實質瓜分中心化交易所的市占率。

第二季展望

總結第一季表現，CoinGlass 認為，整體加密貨幣市場仍在謹慎修復中前行，當季交易量逐月收縮、未平倉合約量從高位回落後穩定，整體反映了市場在經歷 2025 年 Q4 重挫後的修復期特徵。

展望第二季後市，CoinGlass 提醒，需要關注的變數包括：聯準會（Fed）貨幣政策路徑的明朗化、比特幣現貨 ETF 資金流向的變化、以及各主要司法管轄區監管框架的落地進展。