比特幣收復 7.6 萬美元！分析：若守穩有望向上挑戰 8.5 萬美元

隨著市場押注中東衝突有望透過外交途徑和平落幕，資金重新湧入風險資產，帶動全球股市、加密貨幣市場同步反彈，比特幣強勢收復 7.6 萬美元心理關卡。

伊朗官方稍早證實，將派代表團前往巴基斯坦展開第二輪停火談判。在利多消息刺激下，比特幣過去 24 小時上漲 1.8% 、單周漲幅達 2.7%，寫稿時報 76,554 美元。整體加密貨幣市場也隨之起舞，以太幣上漲 1% 來到 2,331 美元；瑞波幣（XRP）與幣安幣（BNB）則分別上漲 1.3% 、 2.0%；Solana（SOL）亦上漲 1.2% 來到 86 美元。

傳統金融市場同樣重拾樂觀情緒。 MSCI 全球市場指數（MSCI ACWI）在周一短暫休整後重啟漲勢，微升 0.1% 。這波反彈主要由亞洲股市領軍，亞洲科技類股指數更是大漲 2.4% 。避險需求降溫也讓布蘭特原油下跌 0.7% 至每桶 94.81 美元；黃金下滑 0.6% 至約 4,800 美元；白銀亦跌 1% 來到 78.90 美元。至於美債殖利率與美元指數則基本持平。

然而，市場警報並未完全解除。為期兩周的暫時停火協議，將於華府時間週三晚間（台北時間周四上午）屆滿。對此，美國總統川普（Donald Trump）已表態「極不可能」延長停火，意味著市場正以此為關鍵時間點進行押注。

比特幣漲勢落後美股

從數據面觀察，比特幣在本輪週期中的漲勢明顯落後於股市。全球股市已連續 11 天上漲，幾乎未受衝突陰霾影響，反觀比特幣卻僅從 7.4 萬美元艱難回升至 7.6 萬美元。分析指出，這種「跟跌不跟漲」的疲態，部分原因來自於加密貨幣市場的結構性因素。

彭博（Bloomberg）數據顯示，比特幣永續合約的資金費率，已經連續 46 天呈現負值，創下自 2022 年底 FTX 崩盤以來的最長紀錄，反映出空方勢力持續壓制市場。

值得樂觀的是，資金流入依然穩定。據 SoSoValue 數據，比特幣現貨 ETF 上周錄得 9.96 億美元淨流入，以太幣現貨 ETF 也吸金 2.75 億美元。研究機構 Kaiko 指出，若比特幣持續守穩 7.6 萬美元，將打開通往 8.5 萬美元的上升通道。

礦工拋售潮成「攔路虎」

然而，供應端的動向卻為多頭埋下隱憂。據《TheEnergyMag》統計，上市礦商在第一季拋售多達 3.2 萬枚比特幣，倒貨量不僅超越 2025 年全年的總和，甚至比 2022 年第二季 Terra（Luna）生態系崩盤時，礦商恐慌拋售的 2 萬枚還要多。

儘管比特幣全網算力從本月初的 978 EH/s 回升至 992 EH/s；挖礦難度也下調了 2.43% 至 135.59 兆，但礦工仍以破紀錄的速度拋售比特幣，這意味著即使幣價有所回升，礦商的營運利潤空間依舊遭到嚴重壓縮。

短期內，市場正在等待明確方向：若巴基斯坦的停火談判傳出捷報，且比特幣站穩 7.6 萬美元，很可能將觸發軋空行情；若談判破裂，比特幣恐將再度跌破 7.4 萬美元。

展望中長期，若比特幣要站穩 8 萬美元大關，市場必須具備足夠的胃納量，才能完全吸收礦工源源不絕的倒貨賣壓。