比特幣礦商 MARA 狂拋 15 億美元持幣，轉向 AI 、高效能運算

曾經「死守」比特幣不放的挖礦巨頭 MARA Holdings（MARA）正迎來戰略大轉彎。儘管礦機依然日夜運轉，但如今要說「挖礦」還是這家公司的絕對核心，恐怕已難以服眾。

MARA 周一公布財報顯示，公司今年第一季大舉出售價值 15 億美元的比特幣，並表示未來將不再大規模採購 ASIC 礦機，轉而將重心押向 AI（人工智慧）與高效能運算（HPC）基礎設施。

過去多年來，礦商是否大量購入 ASIC，一直被市場視為衡量擴張挖礦能力的重要指標。如今 MARA 主動踩煞車，也意味著公司對挖礦業務的成長預期，已明顯降溫。

全面轉向 AI 與高效能運算

相較之下，MARA 現在更關注的是「電力資源」本身。該公司表示，未來的能源與基礎設施策略，將逐漸轉向 AI 與高效能運算需求，希望在現有礦場旁部署 AI 資料中心與 IT 基礎設施。換句話說，MARA 希望同一套電力系統，既能挖比特幣，也能隨市場需求轉供 AI 運算。

MARA 更透露，公司目前約 90% 的自營礦場產能，未來都有機會轉為支援 AI 與 IT 基礎設施。隨著 AI 熱潮席捲全球，資料中心與大型語言模型（LLM）訓練對電力需求暴增，擁有大量廉價能源與機房資源的比特幣礦商，突然成為科技巨頭眼中的「戰略資產」。

財報數據顯示，MARA 第一季營收年減 18% 至 1.746 億美元，淨虧損擴大至 13 億美元，主要原因來自比特幣下跌造成的未實現虧損。

為了活化資產並減輕財務壓力，MARA 在第一季大舉拋售了價值高達 15 億美元的比特幣，以充實現金流並償還債務，光是在季末就一口氣出售了 11 億美元的比特幣，專門用於買回公司可轉債。

根據 BitcoinTreasuries 數據，經過這次拋售之後，MARA 在全球持有比特幣最多的上市公司排名中，從第 2 位退居第 4 位。