越跌越買！Cardano「巨鯨」默默掃貨，掌控 67% 流通量創近 4 年新高

Cardano（ADA）最近正上演極度矛盾的戲碼：一方面是籌碼向少數「巨鯨大戶」高度集中，另一方面則是鏈上生態系的日益枯竭。數據顯示，資金雄厚的巨鯨悄悄囤幣長達 2 年，至今已掌控了全網近 70% 的 ADA 流通量。

鏈上數據分析機構 Santiment 揭露，持有至少 100 萬枚 ADA 的巨鯨錢包，目前合計握有高達 250.9 億枚代幣，占總流通供應量的 67.47%，大戶籌碼集中度為 2020 年 7 月以來最高，而且這波囤幣趨勢自 2023 年 12 月起從未中斷。

🤑 Cardano’s key stakeholders have slowly but surely accumulated, consistently adding more and more of the existing supply to their bags, dating back to December, 2023.

🐳 Wallets with at least 1M tokens now hold 25.09B $ADA, which translates to 67.47% of the current existing… pic.twitter.com/knuSbfYtaE

— Santiment Intelligence (@SantimentData) May 13, 2026

幣價腰斬、大戶一路加碼

與巨鯨狂熱囤幣形成強烈對比的，是 ADA 慘澹的幣價與不斷萎縮的生態系。過去 9 個月裡，ADA 市值縮水 71% ，這代表主力大戶完全是採取「越跌越買」的左側交易策略。

另一方面，Cardano 的 DeFi 生態卻正加速萎縮。根據 DeFiLlama 數據，目前 Cardano 的總鎖定價值（TVL）僅剩 1.37 億美元，較 2024 年 12 月約 6.86 億美元的高峰，崩跌多達 80% 。

24 小時手續費不到 2,000 美元

整體鏈上交易活躍度也明顯降溫，數據顯示，Cardano 鏈上 DEX 日均交易量僅約 195 萬美元。過去 24 小時內，鏈上手續費也僅有 1,767 美元，遠低於市值同屬前 10 大的以太坊、 Solana 。此外，Cardano 過去一天的鏈上收入僅 353 美元，活躍地址數也僅落在 15,975 個。

這組數據勾勒出一個奇特景象：巨鯨大戶雖然瘋狂買進 ADA，但更多是將其視為「長期囤底」的投資，而不是為了參與 Cardano  生態的實質應用與套利機會。

截至 5 月 15 日亞洲交易時段，ADA 的報價落在 0.267 美元附近，市值約為 98.7 億美元。回顧自 2024 年底加密貨幣市場觸頂以來，ADA 無疑是前 10 大幣種中表現最疲軟的加密貨幣。

大戶的持續囤積雖然為價格提供了一定程度的心理支撐，但若鏈上應用持續缺乏起色，未能吸引開發者與用戶回流，這場「籌碼大遷移」最終能否轉化為價格上漲的動力，仍需打上一個大大的問號。