加密貨幣創投 Multicoin Capital 發布重磅看多報告，直指市場嚴重低估 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 。該機構認為，隨著 Hyperliquid 從去中心化交易所，進化為「萬物皆可交易」的「全能交易所」，HYPE 到 2028 年有望飆升至 319 美元，較目前價格仍有逾 400% 的上漲空間。
Multicoin 周四發布研究報告指出，目前 HYPE 約 63 美元的價格，未能充分反映 Hyperliquid 未來的成長潛力。報告表示：
目前 HYPE 徘徊在 63 美元附近，我們認為市場完全給錯了定價，大家都只把 Hyperliquid 視為一家成長快速的去中心化永續合約交易所，視野過於狹隘了。
Multicoin 預估，在基本情境下，HYPE 到 2028 年可望創造約 80 億美元的年獲利。若以「20 倍本益比（P/E Ratio）」計算，HYPE 合理價位應落在 319 美元。
報告更揭露，自今年 2 月以來，Multicoin 一直在市場上瘋狂掃貨：「HYPE 現在已經是我們流動性避險基金中，規模最大的核心持倉之一。」
受一連串利多消息激勵，包含新上市 ETF 強勢吸金、營收表現亮眼，以及官方祭出積極的代幣回購計畫，HYPE 近期改寫歷史新高，一度突破 76 美元。
Multicoin 認為，Hyperliquid 已不再只是永續合約交易平台，而是逐步發展為更完整的鏈上金融基礎設施。其中最具代表性的案例，就是近期推出的 HIP-3 代幣化股票永續合約市場，在 SpaceX 上市首日就處理了 14 億美元的交易量，約占當日所有 HIP-3 交易量的 30% 。
Multicoin 指出，回顧整個 2025 年，Hyperliquid 的用戶數從約 30 萬人呈爆發式增長至 92.3 萬人；未平倉量更狂翻 3 倍，從 20 億美元飆升至 60 億美元。
報告進一步披露，Hyperliquid 去年累計創造約 8.73 億美元的驚人營收，全年交易量高達 2.9 兆美元，穩坐全球最大去中心化衍生品交易所的寶座，更是目前全球成長最快的金融應用程式之一。
「我們預估的 319 美元基本目標價，其實還顯得保守，」Multicoin 點出，目前模型尚未納入多項潛在催化因素，包括：即將問世的 HIP-4 升級、 HyperEVM，以及投資組合保證金功能上線後對旗艦產品所帶來的綜效。
為了強化自身預測的可信度，Multicoin 也回顧過去的成功投資案例。報告提到，公司早在 2019 年、 BNB 約 10 美元時就曾公開喊多，而如今 BNB 已突破 550 美元。此外，Multicoin 也是 Solana 生態早期最重要的支持者之一。
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