即使美國明令禁止民眾使用去中心化預測市場平台 Polymarket，美國用戶仍透過 VPN 繞過限制、大舉參與政治押注，過去一年累計交易額高達 5.71 億美元，高居全球第一。
根據鏈上分析公司 Allium 最新報告，過去 12 個月，美國相關錢包在 Polymarket 政治市場的名目交易金額（Notional Value，依合約價值計算的交易規模）達 5.71 億美元，超越香港的 4.22 億美元，成為全球最大的政治預測市場參與者。
然而，依照現行法規，Polymarket 並未獲准向美國用戶提供服務，因此平台會透過阻斷 IP 位址來封鎖美國境內使用者。不過，Allium 指出，這類封鎖措施收效甚微。
由於 Polymarket 運行在區塊鏈上，交易全程透過加密貨幣錢包、穩定幣完成，這當中並沒有任何傳統銀行或券商等金融仲介，既沒有主管機關可以勒令關閉的傳統金融帳戶，也沒有嚴格的 KYC 實名認證機制，銀行更無從攔截款項。
換言之，只要使用 VPN 搭配加密錢包，美國用戶就能輕易繞過 Polymarket 平台的地理封鎖。
值得注意的是，Allium 並非追蹤容易被 VPN 偽裝的 IP 位址，而是透過分析錢包的鏈上行為來識別用戶國籍。不過報告也補充，由於技術限制，目前僅能將約 6% 的 Polymarket 政治錢包歸類到特定國家，因此上述數據應視為市場趨勢的指標，而非絕對精確的數據。
更耐人尋味的是美國用戶的押注偏好。數據顯示，美國錢包有 46% 的交易量集中在「地緣政治」類別，高於平台整體的 36%；而「選舉」類別則占美國用戶總投注額的 16%，遠低於平台全體用戶的 32% 。換言之，美國人押注國際戰爭的頻率，幾乎是押注選舉的三倍。
在美國用戶交易量前 12 大的預測市場中，就有 5 個是圍繞「伊朗戰爭」的局勢發展，而交易量最高的單一市場（2,080 萬美元）竟是「烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）是否會穿西裝亮相」的趣味型合約。
Allium 指出，這些熱門市場正是美國合規平台難以提供的內容，包括 Kalshi 以及 Polymarket US ，都主要提供經濟數據、利率決策及選舉等預測市場，至於涉及政權更替、停火協議或戰爭發展等敏感政治事件，則大多出現在 Polymarket 海外主站，因此市場需求自然流向境外平台。
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值得注意的是，真正令監管機關擔心的情況，並未從數據中獲得證實。在已結算的市場中，美國用戶押中結果的比例為 81.9%，全球其他用戶則為 80.3%，兩者幾乎沒有明顯差異，整體投資報酬率也相當接近。
不過，美國投資人的下注風格明顯更激進，一度將 53% 的資金押注於「美國將入侵伊朗」，遠高於全球其他用戶 26% 的比例。然而，下注更激進並不代表判斷更精準，美國用戶的勝率並未因此提升。
Allium 認為，這份報告反映出，美國限制 Polymarket 並未真正阻止國內投資人參與政治預測市場，而是讓全球最大的政治押注需求轉移至海外平台。
雖然所有交易仍可透過區塊鏈公開追蹤，但已超出美國主管機關的直接監管範圍；同時，資金也更集中流向美國法規限制提供的敏感政治事件市場，凸顯去中心化金融與現行監管制度之間仍存在明顯落差。
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