作者：Fenrir，加密城市
庫班預言晶片將成為下一個「加密貨幣」
億萬富豪投資人馬克・庫班（Mark Cuban）再度對人工智慧產業提出大膽預測。庫班於 8 月 16 日在社群平台 X 發文表示，「晶片作為一種資產類別，將成為新的加密貨幣」，認為隨著人工智慧產業快速擴張，高階 AI 晶片與背後的運算能力可能逐漸形成新的資產市場。
Chips as an asset class will be the new crypto
— Mark Cuban (@mcuban) August 15, 2026
庫班並未進一步說明所指的晶片種類，也沒有提出具體金融商品或投資計畫。外界普遍將他的說法解讀為 Nvidia H100 、 B200 等用於 AI 訓練與推論的高階 GPU，這類硬體已成為大型模型、雲端運算與資料中心擴張的重要資源。
這項觀點的核心邏輯來自稀缺性與運算需求。生成式 AI 快速發展後，企業對高效能運算能力的需求大幅增加，先進 GPU 供應與資料中心容量也成為 AI 產業競爭的重要環節。 Nvidia 最近一季資料中心營收達 752 億美元，年增 92%，反映市場對 AI 運算基礎設施的龐大需求。
GPU 開始成為抵押品，華爾街替算力建立金融市場
庫班的預測已有部分金融市場發展作為支撐。 AI 雲端運算公司 CoreWeave 近年大量使用 GPU 支持融資，今年 8 月又完成一筆 26 億美元的延遲提款定期貸款，用於高效能運算基礎設施。該筆融資期限約 5 年，甚至長於部分支撐貸款的客戶合約期限。
CoreWeave 今年 5 月也完成另一筆 31 億美元公開銀團融資，並將 AI 基礎設施融資形容為一種「新興資產類別」。這類交易顯示，高階 GPU 已開始具備金融資產的部分特徵，金融機構願意評估晶片未來產生現金流的能力，並據此提供融資。
更進一步的變化出現在衍生性金融商品。 CME Group 預計於 10 月 5 日推出以 Nvidia H100 與 B200 GPU 租賃價格為基礎的期貨產品，讓市場參與者可以針對未來運算成本進行避險與交易。 AI 開發商與雲端服務業者因此可以提前鎖定部分 GPU 租賃成本，算力市場也逐漸朝向標準化商品交易發展。
從買晶片到買算力，AI 基礎設施走向資產化
AI 晶片的特殊之處，在於其價值可以透過出租運算能力直接產生現金流。企業購買 GPU 並部署至資料中心後，可以把算力提供給 AI 模型開發商、雲端服務商與其他企業，再透過長期合約或按使用量收費取得收入。
這讓 GPU 從企業使用的硬體設備，逐漸發展成可以估算收益的基礎設施資產。當金融機構願意接受 GPU 作為融資基礎，交易所又開始建立算力期貨市場，晶片價格、租賃價格、使用率與未來現金流都可能被納入金融市場的估值模型。
庫班所稱的「新加密貨幣」更接近資產類別的比喻。他認為 AI 晶片可能形成具有稀缺性、市場價格、抵押價值與衍生性金融商品交易的新型資產市場。隨著算力需求增加，市場交易的標的也可能逐漸從實體晶片延伸至晶片所能提供的運算能力。
晶片與比特幣仍有本質差異，算力資產化才剛起步
AI 晶片與加密貨幣仍存在明顯差異。比特幣（$BTC）可以透過公開區塊鏈驗證所有權與轉移，全球市場全年無休交易，供給規則也由協議預先設定。 GPU 屬於實體硬體，必須存放於資料中心，同時面臨折舊、耗損、能源成本與技術快速迭代等問題。
比特幣支持者 Pierre Rochard 也對庫班的類比提出質疑，指出晶片生產缺乏 Bitcoin 的減半與挖礦難度調整機制。當市場需求增加時，半導體企業可以擴充產能，新一代晶片推出後，舊型 GPU 的經濟價值也可能快速下降。
目前市場距離 AI 晶片形成完整且獨立的資產類別仍有一段距離，庫班也沒有提出具體時間表或金融架構。不過，GPU 抵押融資、算力租賃市場與相關期貨商品陸續出現，顯示 AI 基礎設施正在逐漸具備金融化條件。
如果算力未來進一步完成標準化、定價、抵押與交易，投資人的配置範圍可能從 Nvidia 等晶片公司股票，延伸至 GPU 本身及其持續產生的運算能力。庫班的預測也點出 AI 產業下一階段值得觀察的方向，算力逐漸成為企業爭奪的稀缺資源，其金融價值也開始受到市場重視。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
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