比特幣（BTC）跌破 7.7 萬美元之際，衍生品市場迎來重大結算日！
全球大型加密選擇權交易所 Deribit 將於今（30）日台灣時間下午 4 點，結算原估值約 108.6 億美元的比特幣選擇權。隨著 BTC 跌至 7.7 萬美元附近，大量看漲部位面臨價外到期，交易員則加碼買入看跌保護，反映市場避險需求升溫。
BTC 失守 8 萬美元，百億美元選擇權集中結算
根據 Binance 行情，比特幣 10 月 30 日亞洲中午時段報價約 76,917 美元，24 小時下跌 4.98%，期間最低觸及 76,675 美元。
Deribit 今日原估有 108.6 億美元 BTC 選擇權，以及約 7.83 億美元 ETH 選擇權到期。不過，較新的 Deribit 衍生資料顯示，BTC 今日到期未平倉名義價值已降至約 103.9 億美元，其中買權約 68 億美元、賣權約 35.9 億美元。
值得注意的是，大量買權集中在 90,000 至 100,000 美元履約價。隨著 BTC 跌至 7.7 萬美元附近，這些買權目前處於價外狀態，若結算時價格仍低於履約價，持有至到期的買權將失去內含價值。
看跌選擇權溢價擴大，市場急尋下跌保護
儘管未平倉買權數量多於賣權，Deribit 的選擇權定價卻顯示，交易者正在積極尋求下跌避險。
Deribit 商務長 Jean-David Péquignot 指出，BTC 跌破 8 萬美元後，短天期 25 Delta 看跌選擇權的隱含波動率比看漲選擇權高出超過 10 個波動率點。
這種偏斜（Skew）代表市場願意為下跌保護支付較高溢價，而非單純押注價格上漲。
此外，Deribit 的 30 天隱含波動率指數（DVOL）在 10 月 29 日約為 36，高於同期約 31 的已實現波動率，顯示選擇權市場預期後續波動可能高於此前的實際行情。
CoinGlass：BTC 期貨持倉仍超過 530 億美元
撰文時，根據 CoinGlass 查詢資料，BTC 期貨未平倉量約 530.9 億美元，24 小時期貨成交額達 1,079.9 億美元，反映衍生品交易持續活躍。
不過，選擇權名義價值與期貨未平倉量屬不同指標，不能相加計算市場槓桿，也不能將百億美元選擇權到期直接解讀成同額爆倉。
隨著今日下午大型選擇權合約結算，市場將關注 BTC 能否重新站穩 78,000 至 80,000 美元區間，以及到期後交易商避險部位調整是否加劇短線波動。
短期而言，比特幣價格雖已大幅回落，但選擇權賣權溢價居高不下，意味著市場仍願意付出較高成本防範進一步下跌。
