美國 AI 科技股近期遭遇猛烈拋售，但華爾街知名分析師 Tom Lee 卻認為，市場可能已經觸底！
Fundstrat 研究主管、 BitMine 董事長 Tom Lee 11 月 2 日接受 CNBC 訪問時表示，人工智慧產業目前面臨的仍是供應不足，而非產能過剩或需求衰退，因此看好 AI 股票在近期修正後重新反彈。他更指出，加密市場在幣安重大安全事件後未出現持續崩跌，可能意味風險資產的部分賣壓已經釋放。不過，美股最新表現仍顯疲弱，那斯達克指數週一下跌 1.1%，顯示市場尚未確認反轉。
Tom Lee 看好 AI 股見底：市場缺的不是需求，而是供應
Tom Lee 在 CNBC《Squawk Box》節目表示，近期科技股的修正可能已接近底部。他認為，AI 基礎設施需求依然強勁，產業目前並未面臨產能過剩問題，反而因供應鏈瓶頸、資本支出限制及政策阻力，使企業難以跟上需求成長速度。
他指出，投資人近期對 AI 資本支出及企業負債的擔憂，導致部分科技股遭到集中拋售，但這並不代表 AI 投資週期已經結束。不過，Lee 也承認，判斷股市底部存在風險，即使市場接近低點，仍可能出現進一步下跌。
Fundstrat 在同日發布的研究中指出，那斯達克 100 指數自高點回落約 11%，而油價與美債殖利率下降、總體經濟基本面仍具韌性，可能為市場提供反彈條件。
英特爾 AI 業務暴增 78%，股價卻連續暴跌
這次 AI 股賣壓最具代表性的案例之一是英特爾（Intel）。根據 Intel 10 月 29 日公布的第三季財報，公司資料中心與人工智慧業務（DCAI）營收達 73 億美元，年增 78%，顯示企業對伺服器及 AI 運算基礎設施的需求仍然強勁。
然而，Intel 預估第四季整體營收僅約 150 億至 160 億美元，低於市場預期，加上先進封裝基板、記憶體等零組件供應不足，限制公司將需求轉化為實際出貨與收入。
結果 Intel 股價於 10 月 30 日暴跌 28.6%，11 月 2 日再下跌 8.8%，收在約 59.97 美元。
這也凸顯 Tom Lee 看漲論點的另一面：供應緊俏雖然反映需求強勁，但若企業無法增加產能、控制成本，仍可能對短期獲利造成壓力。
幣安 63 億美元駭案未拖垮市場？Tom Lee 認為賣壓或已釋放
除了 AI 供應鏈，Tom Lee 還把加密貨幣市場的表現視為判斷風險資產走勢的重要參考。
他指出，幣安近期發生涉及約 63 億美元資產的重大駭客事件，但加密市場並未因此陷入持續性崩跌。 Lee 認為，若加密貨幣是風險偏好的領先指標，市場對重大負面消息的反應相對有限，可能代表部分投資人已提前減倉，賣壓正在消化。
比特幣在 10 月 30 日曾跌至約 7.6 萬美元附近，同日美國現貨比特幣 ETF 淨流出 6.432 億美元；截至 11 月 3 日亞洲時段，BTC 約報 76,852 美元，顯示市場尚未重新建立明確上漲趨勢。因此，幣安事件後未出現持續性恐慌，不能直接等同加密貨幣與科技股均已見底。
那斯達克再跌 1.1%，AI 股反彈仍需基本面支持
根據美聯社最新收盤數據，11 月 2 日美股早盤雖一度反彈，但漲幅隨後消失。那斯達克綜合指數最終下跌 1.1%，標普 500 指數下跌 0.5%，Nvidia 亦收跌 1.26% 。
這反映科技股賣壓尚未完全解除，市場仍在重新評估 AI 資本支出的回報、半導體企業的供應能力，以及大型科技公司的獲利前景。
對 AI 股票而言，後續最重要的觀察指標，是資料中心需求能否持續轉化為收入、供應瓶頸是否逐步改善，以及企業能否在擴張投資的同時維持利潤率。
Tom Lee 看好 AI 股觸底，主要建立在需求仍強、供給受限，以及風險資產賣壓可能接近尾聲的判斷上；但最新市場價格顯示，反彈尚未獲得確認。對投資人而言，供應短缺可以是產業成長的證據，也可能是短期獲利的障礙。 AI 股能否真正回升，仍取決於企業能否將龐大需求轉化為實際現金流，而不只是市場對 AI 長期成長的期待。
