縱觀人類歷史,黃金一直是一種極好的價值儲存。它不僅耐用且不可能用其他成分來銷毀或合成,而且還為投資者提供了一種對抗通膨的方法。

然而,黃金有一些缺點導致許多人放棄持有這個資產。由於它難以轉移和分割成更小的單位,因此在投資實體黃金方面同樣存在一定的難度。

由黃金支持的加密貨幣通過將貴金屬代幣化以提供實體黃金的部分所有權,買賣雙方可以在數位資產交易平台上輕鬆交易,從而為上述問題提供了有效的解決方案。

今天,我們將介紹 PAX Gold(PAXG),一種受監管、由黃金支持的代幣,持有人無需支付黃金託管費,即可用加密貨幣兌換成實體黃金的選項。   

什麼是 PAX Gold(PAXG)?它如何運作?

PAX Gold(PAXG)於 2019 年 9 月推出,是一種基於以太坊 ERC-20 協議發行的黃金穩定幣,由總部位於紐約的區塊鏈基礎設施公司 Paxos 負責管理。

Paxos 擁有多種資產支持代幣發行或提供監管服務的背景,例如:穩定幣 Paxos Standard(PAX)和 HUSD,Paxos 負責 PAXG 的保管、發行和其他相關事宜。

流動性和交易對手風險

相較於其他加密貨幣項目,若由一家公司負責管理資產,肯定會被貼上「中心化」的標籤。

然而,跟黃金 ETF 黃金期貨合約相比,PAX Gold 可為持有人提供更多利益,同時減少交易對手風險。

原因很簡單,像 PAXG 這種由黃金支持的代幣具有高度的流動性,允許用戶在任何支持此代幣的加密貨幣交易所(包括 AAX)進行交易。 同時,與基於商品的期貨合約或 ETF 不同,PAX Gold 可以輕鬆轉移到外部錢包進行安全存儲。

相較之下,ETF 投資者必須信任證券交易所或經紀人以及管理基金的公司會確保其資產安全。 而且,在大多數情況下,這些投資缺乏將股票贖回實體金條的選擇。

或者,投資者也可以通過購買實體黃金來避免交易對手風險。 然而,現實世界的金條市場流動性相當低,使買家受到金條交易商高額加價的影響。

此外,如果他們選擇此選項,客戶有責任儲存他們的貴金屬資產,這會增加成本或風險。

監管和實體黃金支持

PAXG 不是使用算法來建立掛鉤,而是由實體金條支持,一枚代幣代表一盎司的金衡盎司的倫敦金,並實時聯動貴金屬的價格。

作為數位資產的最大好處之一,Paxos 使客戶能夠立即使用其代幣兌換成池體黃金。 因此,持有人對其持有的貴金屬擁有所有權,也就是說,他們可以隨時行使所有權。

有趣的是,PAX Gold 是由紐約州金融服務部(NYDFS)監管的黃金穩定幣,這同時也是監管 Paxos 的政府機構。

Paxos 及其資產的監管性質為投資者提供了一些額外的保護。 由於發行人是一家國家特許信託公司,因此它將客戶的持股與商業資產分開。 這意味著 Paxos 不能使用客戶的資金進行交易或(再)投資於其他資產工具(像大多數銀行那樣)來產生額外利潤。

此外,根據 Paxos 的說法,即使在破產的情況下,用於支持 PAXG 的貴金屬資產不會成為公司的財產。 因此,如果發生破產,代幣持有者將(很可能)能夠領取他們有權獲得的實物金條。

部分所有權及費用

與大多數加密貨幣一樣,PAX Gold 可分割成更小的單位。在目前的情況下,最小單位是 0.01 PAXG,按當前 1,836 美元的價格計算,價值 18.36 美元。這種部分所有權允許預算較低的投資者可以接觸黃金,而無需購買整個金條或與貴金屬價格連動的股票交易資產。

由於 PAXG 建立於以太坊區塊鏈上,持有者可以進入一個持續運營的市場,他們可以每天 24 小時無間斷交易資產,就像交易其他加密貨幣一樣。

然而,這也意味著 PAXG 轉帳需要支付以太坊的 gas 費用。 除此之外,Paxos 對所有交易收取 0.02% 的費用以及基於數量、分層的代幣鑄造和銷毀費用。

另一方面,與大多數服務提供商不同,該公司不會向客戶收取實體黃金的保管費。

因為它提供的好處,PAXG 自推出以來獲得了相當大的吸引力,截至 7 月 30 日,它以超過 3 億美元的市值和 1200 萬美元的交易量在所有由黃金支持的代幣中位居榜首。

黃金和比特幣之間的關係是什麼?

比特幣和黃金經常被同時提及。 這有合理的理由。 這兩種資產都很稀缺、供應量有限,若非不可擴展,就是難以擴展。

雖然比特幣的總供應量只有 2100 萬枚,但黃金開採也是一個昂貴且複雜的過程。 這就是比特幣跟黃金庫存相比,前者更為稀缺的原因。

眾所周知,法幣具有通脹性。由於新供應的持續印鈔而導致購買力隨著時間推移而減少,因此對許多投資者來說,黃金、比特幣由稀缺性驅動的升值潛力更具吸引力。

同時,黃金和比特幣也是不錯的避險資產和工具,藉由股票和債券等傳統投資工具,也可為投資者提供對沖一般市場風險的方法。

而且,比特幣和黃金之間有時候也會存在「負相關」關係,因此,投資貴金屬或許能夠對沖加密貨幣市場風險,在數位資產價格下跌時繼續賺取資金。

幸運的是,有賴於加密貨幣和區塊鏈技術,投資者再也不必依賴經紀人、實物黃金交易商或股票市場來接觸商品。

相反,你可以購買並持有像 PAXG 這樣的黃金穩定幣,這些代幣可以在加密貨幣交易所和其他市場上輕鬆交易,同時仍然提供相同的敞口和非常相似的貴金屬所有權。 

與其他投資貴金屬的方式相比,黃金穩定幣的另一個優勢是它們跟去中心化金融(DeFi) 產品兼容。這代表,像 PAXG 一樣的持有者可以將他們的代幣化黃金借給借款人或透過質押、流動性挖礦等方式,來為其資產創造額外收入。


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