趙長鵬發文談「幣圈救市行動」：有些項目「不值得被拯救」

加密貨幣市場近日持續暴跌引發清算潮，Celsius 、 Babel Finance 、 BlockFi 、三箭資本陷入流動性危機。為了遏止加密貨幣業者陷入困境的情況蔓延，數位資產交易所 FTX 已率先展開 「幣圈救市行動」，因而備受讚揚。對此，幣安（Binance）執行長趙長鵬（CZ）則認為，雖然大型參與者有責任協助其他業者，但有些項目可能不值得被拯救。

根據《南華早報》報導，趙長鵬透露，許多槓桿過度的基金公司都紛紛找上幣安，試圖尋求紓困融資以避免清算，他還指出，幣安並不是三箭資本的「主要交易場所」，也沒有為三箭資本提供信用額度。

不久之後，趙長鵬在官方部落格發表了一篇文章，詳細說明了他個人對於紓困救市的看法。他指出，作為加密貨幣產業的一員，有責任協助其他業者存活下來，縱然這對幣安沒有任何好處，甚至是虧錢。

趙長鵬表示，目前需要救助的項目大致可分成三類：糟糕的項目、犯了小錯的項目以及奄奄一息但潛力巨大的項目。他續指，設計不佳、管理不善、經營不善的項目屬於前者，不應該繼續留存，向他們伸出援手當然也就沒意義了。

趙長鵬提到，有些糟糕的項目擁有龐大的用戶群體，但這通常也是因為項目方會藉由誇大激勵機制、極具「創意」的行銷或純粹的龐氏騙局手法來吸引群眾。他說， 

在任何產業當中，失敗的項目總是比成功的項目來得多。這裡（指糟糕的項目）的救助是沒有意義的。不要為劣質公司續命。應該任由他們滅亡、在市場中被自然淘汰。讓其他更好的項目取代他們的位置。

不過，趙長鵬也意識到，目前還是有一些好公司在這波熊市中陷入危機，只不過是在支出上過於激進、儲備不足或是存在一些可以解決的小問題。趙長鵬認為，這些項目本質上是優秀的，他們的產品能契合市場需求、在正常情況下能產生收入、有良好的商業模式，因此應該得到援助、扶持。

目前加密貨幣市場還有部分極具潛力的項目陷於瀕死邊緣，他們沒有足夠的預算來健康成長，只能等待資金注入或是被併購。從潛在投資者或收購者的角度來看，趙長鵬認為，向這些項目伸出援手是有意義的。

他說，幣安幾週前開始陸續收到許多公司的請求，希望能進一步談論投資，讓幣安協助他們度過難關，但他表示，幣安將詳細審查每個項目才能作出決定。

趙長鵬最還提到，相較於 2018 年那一波熊市，現在加密貨幣市場的槓桿高更多，目前分為兩種槓桿型態，「快」槓桿以及「慢」槓桿，前者是指交易所提供的快速融資服務，讓投資者能以數十倍的槓桿進行交易，後者則是 DeFi 的融資服務，用戶透過抵押品借款來進行交易，而後者的清算速度會相較前者慢上許多，所以他不認為這波清算潮已經結束。

不過，他也強調，加密貨幣市場目前展現出前所未有的韌性，換做是三年前，「比特幣 20,000 美元」是個天價，但現在則是熊市價格，他相信，未來加密貨幣市場在風險管理與市場教育上會做得更好。