狂掃比特幣！摩根大通：Strategy 今年囤幣規模上看 300 億美元

華爾街投行摩根大通（JPMorgan）最新報告指出，由「比特幣大多頭」Michael Saylor 領軍的 Strategy，正以驚人速度瘋狂囤積比特幣，今年買幣規模有望達 300 億美元，創下歷史新高。

逢低精準承接，買幣力道勝過往

由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 帶領的分析團隊指出，Strategy 今年累積比特幣的腳步明顯加快，今年為止已豪擲約 110 億美元，買進 145,834 枚比特幣，且大多是在幣價低於平均持有成本（約 7.5 萬美元）時，精準逢低承接的。

按照目前的「吸籌」速度，分析師預估 Strategy 今年的買幣規模將高達 300 億美元，遠高於 2024 年、 2025 年各約 220 億美元的紀錄。

分析師表示：「Strategy 在 4 月份猛催油門加速買進比特幣，延續了今年以來的『機會主義』購買模式—— 只要市場浮現絕佳買點，且融資管道暢通，就毫不猶豫地大舉買進。」

高溢價創造「無限子彈」，散戶、機構齊追捧

為何這家公司能有源源不絕的資金？關鍵在於資本市場的瘋狂追捧。數據顯示，Strategy 的股價相較於其「淨資產價值（NAV）」的溢價率已在過去 2 個月擴大到約 26% 。

分析師解釋，這種高溢價為 Strategy 創造了優渥的籌資環境，使該公司能發行股票和債券來籌集資金，用於購買更多比特幣。摩根大通指出，目前 Strategy 的投資人結構相當均衡，散戶與機構法人各占一半。

作為全球持有最多比特幣的上市企業，Strategy 目前共持有 818,334 枚比特幣，價值超過 650 億美元。

華爾街調升目標價

投資銀行 TD Cowen 周四將 Strategy 目標價從 385 美元上調至 395 美元。分析師表示，Strategy 擴大發行永續優先股 STRC，不僅讓囤幣策略更具資本效率，更改善了公司的比特幣收益前景。

然而，Michael Saylor 近期在策略上也出現了微妙的轉折。他首度承認，Strategy 未來「很可能」會出售部分比特幣以支付 STRC 股息。