我們錯估高漲的核心物價指數走勢,導致上一期的報告方向與市場走勢完全相反,物價指數公布前加密貨幣市場原本有 5% 左右的漲幅,但公布後加密幣市場上週與美股一同下跌,比特幣走跌至 19,000 美元,以太幣雖然因為 PoS 升級一度上漲至 1,700 美元,但隨後因為物價指數公布以及合併完成下跌至 1,400 美元區間。
利多出盡讓市場已無想像空間,物價指數漲幅超出預期對風險資產實在太傷,導致投資人紛紛逃離股市與加密資產,即使以太坊 PoS 合併成功且順利出塊,節點參與率高達 95%,正式宣佈 PoS 時代來臨,PoW 挖礦走入歷史,以太坊也出現分叉,合併前持有 ETH 的投資人也陸續收到了 ETHPoW(ETHW)的空投(Airdrop),這枚 ETHPoW 價格一度衝到 40 美元,隨後投資人開始拼命拋售免費的 ETHPoW,目前價格僅剩下 9.5 美元。
也就是說,這波最佳作法是在美國物價指數公布前,趁著以太幣漲至 1,700 美元時拋售,後面的操作都會有損失,持有至合併後也只收到平均價格僅有 15 美元的 ETHPoW,真的太不划算,與先前想像的兩頭賺的劇本有相當大的落差,物價指數的負面消息對市場的衝擊過大,資金不管基本面如何都選擇從市場撤退。
這次美國勞動部公布的物價指數為月增 0.1%,相較原先市場預期的月減 0.1% 僅有 0.2% 的差異,但也意味著通膨還在持續,要壓下通貨膨脹沒有華爾街想像的簡單,其中核心通膨月增 0.6%,超出預期的 0.3% 兩倍的幅度,投資人不能再存有僥倖心裡,Fed 一定會持續升息到 2023 年,使得期貨利率推測的最終基準利率從 3.50% 至 3.75% 上修為 4.25% 至 4.50% 。
為什麼這次投資人反應如此激烈呢?如果仔細看核心通膨,可以發現漲幅主因是美國房租、新車與醫療器材價格大漲 0.8% 左右,這種情況特別棘手,因為這三種服務與商品漲價後幾乎不太會調降,與華爾街經理人在吹噓的「企業庫存很多,會降價清庫存藉此緩和通膨」的假設不符,Fed 要暫緩升息的可能性幾乎是零,
不只是升息,Fed 縮表也正在對市場造成影響,現在不管是何種債券的價格也都在下修,Fed 也不再像先前會購債提供市場流動性,導致雖然美債殖利率誘人,例如兩年期美債殖利率已經來到 3.8%,但因為債券交易量體過於龐大,少了 Fed 支援下無論資金怎麼買都很難把價格抬上去,隨著美元利率越來越高,美國金融現況也正在對加密市場產生負面影響,接下來讓我們談一談幣圈這週的利率變化。
A. 09 月 14 日 核心通膨月成長率 0.6% 超出預期一倍,風險資產面臨價格修正
上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】受美股反彈激勵,加密市場下週有望重回漲勢
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