比特幣上週成功收復跌幅,價格從 40,000 美元漲至 43,000 美元,但中間遭到 Fed FOMC 會議推遲降息時間而下滑至 42,000 美元,目前市場對於後續多空走勢看法頗為分歧,一方面是認為高利率環境將持續更久的時間,不利於加密幣後續漲勢,且比特幣減半預計不會有太大的影響;另一種說法則是比特幣減半將接力發酵,推動加密幣市值走得更高。
上週 Fed 會議可以說是透露許多 Fed 對於近期利率動向的消息,雖然 Fed 這次不準備開始降息,但卻也首度確立降息方向,並且把升息言論完全排除在官方聲明當中,代表 Fed 已經相當滿意近期通膨緩和的狀況,未來確定只會朝著降息走,現在投資疑問僅有「多快會降息,以及會降多快」。
原先市場投資人相當樂觀,交易員不少押注美國第一季就會開始降息,但這次鮑威爾直接在演說中直接澆熄投資人對於降息的熱情,表示 Fed 沒有打算在 3 月的 Fed 會議進行降息,即使目前通膨狀況有所改善,但 Fed 需要看到更多數據佐證通膨已經回到健康狀態,在此之前都不會考慮升息,也就是說還需要更多時間觀察經濟發展。
我們認為美國經濟現在頗為強勁,去年 GDP 第四季成長竟然還有 3.3%,幅度非常驚人,同時美股標普指數還在不斷地創下新高,另一方面,就業報告竟然顯示美國在上個月新增的 35.3 萬個就業機會,遠超市場預期,再來這幾週都是美股財報週,雖然科技公司號稱都在裁員,但財報開出來一個比一個亮眼,Meta 更出現 20% 以上的漲幅。
如此可見,Fed 不論是在總體 GDP 、美股表現以及財報表現都看不到絲毫衰退的跡象,美國市場的表現更可說是越來越驚人,Fed 短期完全沒有迅速降息的動機,部分投資人開始將希望轉向 5 月降息的可能性,根據 CME 利率期貨顯示,交易員目前投票出來的結果為 5 月有 58% 機率降息。
A. 01 月 29 日 GBTC 賣壓減緩,比特幣回防 42,000 美元
比特幣在週末成功回彈並站穩於 42,000 美元,社群普遍認為這是 GBTC 不再像上週每天拋售數千枚 BTC,才讓比特幣從 39,000 美元站回 42,000 美元,同時也說明不少投資者趁著比特幣修正進行抄底,同時推測 GBTC 究竟是否拋售完畢,只有少了他的拋壓,加密幣才有機會進一步攀升。
目前 GBTC 從 1 月 10 日持續拋售以來減少了 15% 管理規模,假設 GBTC 不調降高昂的 1.5% 管理費留住客戶,在美元贖回的規則下,意味著還有 85% 部位等待投資者贖回並買入其他比特幣現貨 ETF,這也是其他比特幣現貨 ETF 規模成長快速的原因之一,投資者選擇從 GBTC 移動至其他管理費更低的 ETF 。
雖然目前 GBTC 拋壓減緩,我們認為短期內它仍會是幣圈的大麻煩,照理說資金只是換個 ETF,但拋售總會先觸發下跌,等待資金回補比特幣也是幾天後完成交割的事情,市場還是會出現下跌,後續基金公司補回時不追價也僅是減緩跌幅,市場依然會承受較大的壓力。
B. 01 月 30 日 SkyBridge Capital 預測:比特幣減半後價格有望漲至 17 萬美元
SkyBridge Capital 共同創辦人 Anthony Scaramucci 在一場 Podcast 中發表對比特幣價格的看法,他向來認為比特幣是種數位黃金並看好其價格持續上漲,他呼籲投資人回頭專注比特幣減半題材,他提出一個公式是比特幣減半後的 18 個月,價格會是減半時價格的 4 倍。
假設以比特幣現有價格 42,000 美元計算,比特幣價格將達到 17 萬美元左右,上次比特幣減半時間是 2020 年 5 月,當時價格為 9,670 美元,隨後 18 個月後比特幣價格達到 69,000 美元,因此他假設今年四月比特幣價格即使回落至 35,000 美元,18 個月後仍然有可能攀升至 17 萬美元。
他們的投資看法也相當單純,純粹是將黃金市場現有的 13.6 兆美元套進比特幣,假設比特幣市值成長至黃金市場的規模,那麼每一枚比特幣價值將達 323,000 美元,Scaramucci 表示他們基金已經買進 BlackRock 所發行的比特幣現貨 ETF,看好比特幣在未來進一步的價格上漲。
C. 02 月 02 日 Polygon Labs 宣布裁員 19% 以提升營運效率
Polygon 主鏈(交易代幣:MATIC)背後的開發團隊 Polygon Labs 在週四宣布將裁員 19%,聲明內強調公司此舉是為了打造一個有效率的研發團隊,約有 60 名員工將遭到資遣,剩餘留下來的員工則會獲得最低 15% 的加薪,這項政策已經於 1 月 1 日生效。
Polygon Labs 執行長 Marc Boiron 表示減少人力將允許團隊成員更輕易合作並加速專案的開發進度,他補充先前的牛市中公司招募了過多人力,導致專案品質下滑,他們必須修正這項問題以進一步提升研發品質。
至於為什麼現在決定裁員,Boiron 補充是內部高層已經達成共識,決定採取減少人力來達成公司的長期目標,同時也將進行組織改革,將各個部門流程進行簡化以提升效率,即使加密幣價格已經恢復至幾年前的牛市水準,但加密幣公司的裁員動作還是跟各大科技公司一樣頻繁,例如 Block 支付公司也在兩個月前宣布裁員 100 名人力。
缺乏充足降息理由,投資人將希望寄託在 5 月利率決議
但市場不可能只有一種聲音,近期美股財報季又浮現另一個炸彈「商用地產」,包含包括紐約社區銀行(NYCB)、日本青空銀行(Aozora)、歐洲寶盛(Julius Baer)和德意志銀行(DB)由於美國商辦受到遠距辦公影響導致空置率頗高,加上整體白領勞動市場景氣不佳,同時貸款利率又高居不下,使得開發商與營運商面臨破產危機,同時這些建築擔保貸款的風險不斷攀升。
因此風險這些承擔商用地產貸款的銀行承受沉重的貸款價值減損壓力,大量投資美國商辦貸款的日本青空銀行更首度面臨 15 年以來的虧損,提列的相關總壞帳為 7.9 億美元,股價在五天內下跌了近 30%,投資業界開始有人在寫美國商用不動產背後的不良擔保貸款將成為下一個類比成 2009 年雷曼兄弟的金融危機事件。
另一方面,紐約社區銀行也選擇提撥 5.22 億美元為貸款減損,該金額是外界預估的 10 倍以上,還為此要減少配發的股息,股價也在消息傳出大跌 40%,整體劇情跟去年的矽谷銀行(SVB)頗為類似,也有人開始寫報告表示這類的不動產事件將從商辦擴展至其他容易受利率影響的不動產物件上。
那下一步要怎麼做呢?假設這個議題有被炒作起來,那麼將為加密貨幣市場與降息創造機會,去年矽谷銀行事件後,連 Fed 都出面表示要無條件為銀行提供充足流動性,當時市場更跟著猜測 Fed 還會因此採取降息,雖然最後只有短暫停止升息進行觀望,但也對外作出更鴿派的言論,投資者將會認為 Fed 可能會放水拯救整個美國不動產市場。
假設如此,這將會是加密貨幣市場的機會,當初矽谷銀行傳出倒閉危機時,比特幣與其他加密幣基於投資人對美元體系的不信任而上漲,美國商辦貸款危機目前還是剛開始且尚未發酵,面對通膨已緩的環境,這項危機的確有些微的機會推動 Fed 採取降息措施,整體方向將會更有利於加密貨幣市場上漲。
上週回顧👉🏻👉🏻👉🏻【MICA RESEARCH】投機資金轉向 AI,加密貨幣市場缺新資金活水
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