華爾街投行花旗（Citigroup）周日發布報告，首次涵蓋 Strategy（股票代號：MSTR）就給予「買進／高風險（Buy/High Risk）」的評級，目標價 485 美元；花旗同時還預測，比特幣多頭行情有望續航，未來一年上看 18.1 萬美元。
花旗表示，設定 485 美元的目標價，主因在於樂觀看好比特幣未來 12 個月將飆升至 181,000 美元，較目前價位上漲約 63% 。
花旗同時預估，Strategy 的淨資產價值（NAV）將維持在 25% 至 35% 溢價區間，這與該公司歷來維持在 2.5 至 3.5 倍的比特幣收益倍數相符。
花旗分析師強調，正是這種獨特的「囤幣」結構，使 MSTR 股價成為比特幣表現的「放大器」，在牛市中漲勢更兇、在修正時則跌幅更深。
高風險警告：熊市情境恐暴跌 61%
花旗在報告中也提出「熊市情境」預測，若比特幣價格下跌 25%，且 Strategy 的 NAV 從溢價 35% 轉為折價 10%，那麼 Strategy 股價可能將暴跌約 61% 。
這樣的高波動結構，讓 Strategy 成為市場上「高風險高報酬」的比特幣概念股之一。
報告指出，花旗將 Strategy 視為企業「數位資產儲備策略」的標竿。該公司自 2020 年在執行董事長 Michael Saylor 帶領下，全面轉向以比特幣為核心資產配置後，成為全球最具代表性的「囤幣公司」。
花旗預期，Strategy 將持續運用可轉債、優先股與增發普通股等多元融資工具，視 NAV 溢價情況不斷增持比特幣。
花旗補充，Strategy 的「比特幣收益率（BTC Yield）」——即每股稀釋後所對應的比特幣持有量增幅，是支撐 NAV 溢價的核心動能之一。
根據周一的監管文件，Strategy 上周再度買進 168 枚比特幣，平均成本為每枚 112,051 美元，總持幣量達 640,418 枚比特幣。
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