作者：HIBIKI，加密城市
OpenAI 秘密申請 IPO ，上市時間未敲定
開發 ChatGPT 、 Codex 的美國 AI 巨頭 OpenAI 正式宣布，已向美國證交會秘密提交 IPO 的 S-1 招股說明書草案。
針對申請 IPO 的決定，OpenAI 隨後在官方部落格與社群平台上坦言，由於預期這項消息可能會提前外流，因此決定主動公開，不過 OpenAI 也強調尚未敲定確切的上市時間表。
OpenAI 在聲明中指出，由於部分計劃在私有公司狀態下較容易執行，因此距離正式上市可能還需要一段時間，但秘密申請能為公司保留更多彈性，若未來經評估後認為上市是最佳選擇，將有能力更快走向公開市場。
據《CNBC》報導， OpenAI 財務長 Sarah Friar 曾在 4 月表示，對於 OpenAI 這種規模的企業而言，讓營運表現與架構「看起來、感覺起來、行動起來」像一家上市公司是良好的公司治理，但她當時並未對具體的 IPO 時間表發表評論。
OpenAI 估值接近兆元，但燒錢速度驚人
OpenAI 申請 IPO ，正好緊隨美股新創 IPO 大戰白熱化階段。
OpenAI 在今年 3 月才剛完成一筆高達 1,220 億美元的募資，當時的投後估值達到 8,520 億美元，但它的對手 Anthropic 已經在 6 月 1 日秘密申請 IPO 。次級市場平台 Forge Global 的數據顯示，Anthropic 近期估值已飆升至 9,650 億美元，超越了 OpenAI 。
雖然 OpenAI 最近也是募到鉅資，但其面臨的財務壓力與「燒錢速度」同樣驚人。
《華爾街日報》之前報導，OpenAI 預計在 2028 年，僅用於 AI 研究的算力花費就將達到 1,220 億美元，且預估當年即便營收倍增，仍會面臨 850 億美元的淨虧損。換句話說，這代表 OpenAI 將尋求公開市場的投資人，買下一家至少在未來 4 年內，都無法實現正現金流（賺的錢不會比花的多）的企業。
相較之下， Anthropic 則向投資人展現了較為樂觀的財務前景，聲稱其已接近實現首個季度獲利。
OpenAI 為 IPO 重組產品策略
隨著秘密提交 IPO ， OpenAI 的內部營運與產品策略也正在重組。
OpenAI 執行長奧特曼（Sam Altman）在部落格中宣稱公司正進入「第三階段」，核心問題已從最初的通用人工智慧（AGI）研究與產品化，轉變為如何讓先進 AI 變得更普及、更便宜、更安全且實用。
為了在 IPO 前展現財政紀律， OpenAI 近幾個月積極精簡產品線，關閉了包含短影音應用程式 Sora App 在內的周邊專案，轉而將資源集中於企業市場以及與 Anthropic 直接競爭的 AI 寫程式助理 Codex 。
另外， OpenAI 也積極尋求外部結盟，除了與微軟（Microsoft）、谷歌（Google）及輝達（Nvidia）保持龐大合作關係外，近期也與川普（Donald Trump）政府建立合作。
然而，這項快速推進的上市計畫在內部並非沒有雜音。
據《The Verge》報導，內部消息指出，財務長 Sarah Friar 對奧特曼主導的快速上市計畫，並不像外界想像般積極，主要原因是 OpenAI 近期未能達成內部的營收與新用戶成長目標，且高層對公司能否負擔高達 600 億美元的算力基礎設施支出承諾感到憂心。
奧特曼勝訴掃除障礙，美股迎巨大新創 IPO 潮
OpenAI 會申請 IPO 的消息，最近是在奧特曼跟特斯拉執行長馬斯克打完官司後傳出，當時陪審團與法官裁定因超過訴訟時效，而駁回馬斯克的指控，這讓 OpenAI 得以排除上市前的一大障礙。
不過， OpenAI 仍面臨超過 10 起指控 ChatGPT 誘導青少年自殘，或涉及校園槍擊案的民事訴訟。 與此同時，市場資金的排擠效應也浮上檯面。
馬斯克旗下的 SpaceX（旗下包含 xAI）預計在近日正式 IPO ，估值高達 1.75 兆美元。 Anthropic 目前每年支付 150 億美元使用 SpaceX 的資料中心。三家巨頭齊聚美股，被《Techcrunch》形容為是自網路泡沫時代以來，未曾見過的高風險科技股集中發行潮。
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