作者：HIBIKI，加密城市
SpaceX IPO 今晚登場，SPCX 掛牌那斯達克
美股大事件！馬斯克旗下的航太巨頭 SpaceX，已把 IPO 發行價定為每股 135 美元，預計台灣時間今晚（6/12）晚上 9 點半起在美國那斯達克掛牌上市，交易代號為「SPCX」。
SpaceX IPO 共募資 750 億美元，成為歷史上規模最大的 IPO 。不僅讓 SpaceX 全面稀釋後的市值高達 1.75 兆至 1.8 兆美元，更有望讓跟隨馬斯克的 4,400 名現任與前任員工，在一夜之間晉升為百萬美元富翁。
SpaceX 4400 名員工有望一夜暴富
SpaceX IPO 的財富盛宴，不僅限於高階主管。投資平台 Hill.com 的分析， SpaceX 預計在本次 IPO 中創造超過 4,400 位百萬美元富翁，其中約 400 人的股票資產將達 1 億美元以上。
《紐約時報》報導指出，37 歲的前發射工程師 Trevor Hise 畢業時不顧父母反對進入 SpaceX，如今他手中握有超過 10 萬股股票，換算定價高達 1,350 萬美元（約新台幣 4.3 億元），已經處於半退休狀態。
另一位前發射工程師 Gavin Petit 則在 2012 年加入，當時他選擇將公司發放的獎金全部換成公司股票，雖然當時火箭屢屢發射失敗、風險極高，但如今他累積了超過 5 萬股股票，同樣順利晉升百萬美元富豪。
與一般由軟體與 AI 演算法主導的科技 IPO 不同， SpaceX 的帝國是由工廠、發射台與製造設施堆疊而成的。馬斯克不僅需要程式碼工程師，更需要成千上萬的焊工、機械師與技術人員，而這些人很多都拿到股票作為薪酬。
《財富雜誌》也指出， 2015 年加入的墨西哥裔前焊工 Juan Hernandez 持股價值也達 88 萬美元。新創公司 Skillcat 執行長 Ruchir Shah 則表示，這證明實體技術職位也能獲得股權回饋。
然而，喬治城大學副教授 Jason Schloetzer 提醒，此類薪酬多透過薪資扣款認購，將更多財務風險轉嫁給了勞工。
你該衝 SpaceX IPO 嗎？專家觀點兩極
面對這場歷史性 IPO，現在是否為進場良機？《Business Insider》與路透社（Reuters）彙整了各方看法。
Wedbush 分析師 Dan Ives 抱持樂觀態度，認為這是太空與 AI 領域的轉折點，並預測馬斯克在 2027 年前有高達 80% 的機率將 SpaceX 與特斯拉（Tesla）合併。
但被網友戲稱為「反指標」的《CNBC》節目名嘴 Jim Cramer 卻警告， SpaceX 的強勁需求可能將估值推至不可持續的高點。
知名空頭 Jim Chanos 則直言， SpaceX 估值完全由「希望與夢想」來支撐，未來 5 年內不值 1.75 兆美元；獨立分析機構 Morningstar 分析師 Nicolas Owens 更認為， SpaceX 的合理估值應比 IPO 定價低近 50% 。
投資專家 Altug Dincturk 則指出，從歷史來看，高知名度股票在上市初期往往表現不佳，約有半數股票在上市首年會面臨負報酬； VDB Wealth 創辦人 Andy VandenBerg 也提醒，最近 30 個大型科技 IPO 中，第一年的最大回檔幅度平均高達 55% 。
綜合專家們的觀點，多空方的關注點如下：
- 看多者著眼於 SpaceX 無法被取代的太空霸主地位，與被動基金的強制買盤，認為這是參與未來科技革命的絕佳機會。
- 看空者則點出 SpaceX 極端的營收估值比、未知的太空數據中心技術挑戰和上市後的制度性賣壓，認為 IPO 高昂的溢價，已經提前透支未來數年的成長空間。
這場攸關太空產業、傳統金融與區塊鏈代幣化市場的世紀盛宴，究竟會如同特斯拉般再次創造出打破常理的空頭不死神話，還是會如同多數歷史巨型 IPO 般，在熱潮退去後陷入漫長修正，正考驗著全球投資人對於馬斯克個人信仰，與實質風險承受力的拉鋸。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
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