Fed 決議倒數！25 億美元選擇權押注：比特幣 7 月底衝上「這價位」

隨著 7 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議即將登場，加密貨幣交易員正砸下數十億美元重金，押注比特幣將在月底前衝上 72,000 美元。

根據加密貨幣衍生品交易所 Deribit 數據顯示，近日市場上出現買進 2 萬口履約價為 70,000 美元、 7 月 31 日到期的「買權（看漲選擇權）」；與此同時，也伴隨著賣出 2 萬口同日到期、履約價為 72,000 美元的買權。

Deribit 每口合約代表 1 枚比特幣，換言之，這 4 萬口合約的名目價值約達 25 億美元。在金融市場中，這套策略被稱為「買權多頭價差（Bull Call Spread）」，通常用於投資人預期資產價格將「溫和上漲」的市況。

簡單來說，這就像是投資人買了一張「比特幣漲到 70,000 美元就能獲利」的彩券，但為了降低購買成本，他們選擇把「超過 72,000 美元以上的潛在獲利」賣給別人。這種策略的優勢在於，即使市場盤整或下跌，進場成本與最大虧損都能鎖定在較低水平；但代價是，一旦比特幣價格狂飆突破 72,000 美元，後續漲幅所帶來的收益將被限制。

Deribit 商務長 Jean-David Péquignot 表示：「我們這周觀察到，市場出現多筆大規模、偏向上方履約價的比特幣買權價差交易。」

考量到所需動用的龐大資金量，以及對履約價選擇的精確度，這類規模龐大且操作頻繁的選擇權資金流向，通常代表著機構正在進行部位建倉，而非一般散戶的投機行為。

決戰 Fed 利率會議，大戶無視通膨與地緣雜音

這些選擇權布局的時機點透露出兩大關鍵訊息。首先，這顯示機構對比特幣近期從 58,000 美元下方谷底反彈至 64,000 美元的走勢深具信心。更重要的是，這筆交易鎖定了 7 月 31 日的結算日，也就是緊接著聯準會 7 月 29 日發布利率決策的兩天後。這波買權價差的資金流向強烈暗示，有巨鯨大戶預期，聯準會的會議將成為強力催化劑，一舉將比特幣推向 72,000 美元高點。

從目前的聯邦基金期貨（Fed Funds Futures）數據來看，市場普遍預期，聯準會 7 月將按兵不動。大多數追蹤指標亦顯示，當局將基準利率維持在 3.5% 至 3.75% 區間的機率高達 75% 到 80%，剩餘的機率則落在升息，或是微乎其微的降息可能性上。

隨著 6 月份通膨數據出爐，無論是消費者端還是生產者端的物價壓力皆大幅放緩，市場對升息的恐懼一度消退。這波通膨降溫，很大程度歸功於當月美伊雙方達成停火協議導致國際油價重挫；剔除食品與能源價格的核心通膨率也持平，進一步強化市場對聯準會維持利率不變的預期。

不過，市場仍面臨新的不確定性。美國、伊朗緊張情勢上周再度升高，新一輪軍事衝突干擾荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）原油運輸，推升國際油價快速反彈，WTI 原油與布蘭特原油（Brent）雙雙創下今年 3 月以來最大單周漲幅。

一些分析師因此警告，6 月通膨數據反映的是衝突升溫前的情況，未必足以代表未來幾個月的物價趨勢，市場仍須留意能源價格重新推升通膨的風險。

儘管如此，從選擇權市場最近的資金動向來看，至少有部分機構資金已選擇暫時忽略地緣政治帶來的雜音，持續押注比特幣價格有望在 FOMC 會議後進一步走高。