價值投資大師警告：AI 泡沫恐破裂、 SpaceX 在胡扯、比特幣將歸零

作者：HIBIKI，加密城市

葛拉漢近期痛批 SpaceX 敘事、比特幣價值論

知名價值投資大師葛拉漢（Jeremy Grantham）在四週前登上 《Diary Of A CEO》節目時警告，市場正處於史上最大的 AI 投資泡沫，並狠批馬斯克的 SpaceX 火星移民計畫是「胡扯」，同時預言比特幣最終價值將無可避免地歸零。

AI 泡沫恐在幾年內破裂

葛拉漢在《Diary Of A CEO》節目中指出，AI 是百年一遇的重大發明，重要性堪比網際網路。

然而，歷史上最大的泡沫往往伴隨重大技術革新而生。當資金不理性湧入時，已讓美國陷入史上最大投資泡沫。

他指出，科技七巨頭為爭奪主導權砸下數千億美元，但最終只會有少數公司存活，泡沫恐在未來幾年內破裂，熱門 AI 科技股屆時恐面臨高達 70% 的跌幅，宛如 2000 年網際網路泡沫翻版。他也擔憂 AI 若發展失控，恐引發災難性後果。

批 SpaceX 在胡扯，火星移民不切實際

針對 SpaceX，葛拉漢毫不留情的批評是「市場極端瘋狂的代表」。他批評號稱要開採小行星，或宣稱市場規模達全球 GDP 四分之一的說法，完全是天花亂墜的胡扯。百年後的人們看待 SpaceX，將如同現代人看「南海泡沫」一般。

雖說如此，但葛拉漢也是 SpaceX 早期投資人的一員。他坦言，馬斯克是擅長用敘事推高估值的奇才，正如他當年經營特斯拉一樣，以「胡扯的故事」來激發投資人信心、推高估值，再藉此募資來蓋工廠與基礎設施，但火星移民計畫其實是一趟「有去無回的單程票」。

考慮到 SpaceX 發展 AI 與機器人技術將帶來龐大能源消耗與風險，他甚至私心希望 SpaceX 的某些計畫最終會失敗，好為人類爭取更多時間來應對科技失控的風險。

比特幣注定走向歸零，毫無實質效用

在加密貨幣方面，葛拉漢強調，自己從未持有、也不建議購買比特幣。他直言比特幣缺乏內在價值，唯一作用是協助不法分子轉移資金，並認為它最終絕對會歸零。

葛拉漢指出，比特幣價格波動過於劇烈，例如短期內從 12 萬美元暴跌至 6 萬美元，完全無法作為價值儲存工具或日常交易媒介。

他強調，即便在經濟穩健時，比特幣仍會無故腰斬，證明其並非穩定的資產，長期表現甚至不如黃金，最終將在數十年間逐漸失去存在感並跌至零。

這跟他之前接受《CNBC》採訪時的看法保持一致。他認為，比特幣未來最大的風險未必是短時間內的大幅崩跌，而是在市場熱度逐漸消退後，進入一段長期且緩慢的價值流失過程。

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