橫盤多時的加密貨幣市場終於迎來突破，比特幣今（20）日稍早一度衝上 7 萬美元大關，創下逾兩個月新高。這波凌厲漲勢的背後，匯聚了來自政策面的強心針、美國財政部釋放的流動性活水，以及技術面突破等利多。儘管聯準會（Fed）最新會議紀要仍釋放鷹派訊號，但多方數據顯示，長達 11 個月的市場修正期可能即將畫下句點。究竟是哪些因素點燃了這波多頭反攻？
受惠於美國總統川普（Donald Trump）強力呼籲國會通過加密貨幣市場結構法案，加上美債市場流動性轉強的訊號，比特幣稍早在 Coinbase 短暫觸及 7 萬美元，隨後雖微幅回落，但過去 24 小時內漲幅仍超過 7% 。
川普力挺《數位資產市場明晰法案》
川普在一場匯聚加密貨幣與科技界高層的白宮會議上強調，國會必須「邁出下一步」，通過「公平版本」的《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案）》，包含 Coinbase 、 Gemini 、 Ripple 與 Chainlink Labs 等頂級加密貨幣企業代表皆出席了這場盛會。
與此同時，延宕許久的《CLARITY 法案》似乎也在參議院出現進展。參議院銀行委員會主席史考特（Tim Scott）周二在 SALT 投資大會上透露，法案很有機會在 9 月取得實質進展。參議院已排定在 9 月 15 日進行程序性表決，接下來幾周將持續協商包括加密貨幣獎勵、去中心化金融（DeFi）與倫理規範等爭議條款。
財政部加碼回購美債，市場解讀為流動性支撐
除了政策利多，美國將公債回購規模擴大兩倍，也成為推升市場風險偏好的另一項因素。交易員解讀，此舉形同為規模逾 30 兆美元的美債市場提供流動性後盾，有助於緩解金融環境緊縮壓力，進而支撐風險資產表現。
Wincent 資深總監 Paul Howard 指出：「隨著聯準會（Fed）擴大對 10 至 30 年期公債回購力度，美國長天期殖利率曲線獲得了額外的流動性支撐，比特幣也因此迎來新一波上漲動能。」
不過，他強調，這與 5 年前的傳統量化寬鬆（QE）政策不能混為一談，但對市場流動性的影響依然值得注意。長天期美債市場環境轉向寬鬆，有助於提高市場承擔風險的意願，也為加密貨幣短線投機提供更有利的環境，進一步推升幣價走高
技術面亮燈：11 個月大修正期有望畫下句點
基本面利多之外，技術面也傳來好消息。這波漲勢讓比特幣強勢突破了交易員在 8 月份密切關注的技術關卡。
技術分析師 Aksel Kibar 先前曾點出，自比特幣 6 月低點以來，日線圖上已逐漸成型「頭肩底」反轉型態，而該型態的頸線位置約落在 6.6 萬美元，一旦有效突破並確認型態完成，比特幣下一步有望上攻 76,000 美元大關。
資產管理巨擘 VanEck 也提到，比特幣本輪修正期可能即將結束，團隊追蹤的 12 項「投降指標」中，已有 8 項亮起反轉訊號。
從歷史週期來看，VanEck 指出，比特幣過去經歷的 3 次熊市，從高點跌至最低谷平均歷時 12.7 個月，而這波自去年 10 月開始走軟的跌勢，目前已進入第 11 個月；若歷史經驗仍具參考價值，市場可能在今年 9 月至 11 月逐步從修正階段過渡至累積階段。
Fed 會議紀要成多頭絆腳石？
然而，周三公布的聯準會（Fed）最新會議紀要，卻對多頭陣營稍微澆了一盆冷水。
儘管多數 Fed 官員在 7 月會議上支持維持利率不變，但仍有數名官員傾向升息。許多官員亦認為，若通膨數據未能如期回落，未來可能需要祭出更緊縮的貨幣政策。
雖然大多數官員預期，隨著關稅與早前能源價格上漲的影響逐漸消退，通膨將在年底前趨緩；但他們依舊認為通膨風險偏向上行。這意味著「更高利率」的陰霾依然籠罩，為比特幣未來的突破之路埋下了變數。
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