幣安創辦人趙長鵬 26 日在推特分享一份交易所透明度排名報告,他說:「這是他截至目前為止看過,最正確具深度的加密貨幣交易所排名。」想當然爾,第一名是幣安。

不過,這份報告確實列入多項參數,並提供統計方法做參考,能讓我們對於評價交易所有更多考量。其結果顯示:

前 10 大交易所至少有 7 個都有「洗交易量」情況,比起他們的真實交易量 (註 1) 有 12 倍到超過 100 倍的差距。

(註 1):據此研究網站 BTI 所述,儘管一般以 CoinMarketCap 的「校正交易量」(adjusted volume) 為準,但 CMC 的方法仍有爭議。因此 BTI 自己有評鑑方式來呈現真實交易量。

除此之外,報告中也發現更多值得相信的交易所,比起一般的交易所排行榜上,名次還高了 40~60 名。

擷取報告前 20 名部分,詳情請見 BTI 網站。

參數如下:

  • 24 小時不重複造訪人次 (Total UV/24h):24 小時造訪網站人數,以直接造訪人次計之。報告據研究方法來評估「可疑交易量」,有越多每月不重複造訪人次的交易所就越有可能具越高交易量,以及越多每日交易者。
  • 造訪者人均實際交易量 (Volume/Visitor):24 小時造訪網站人數每人平均有多少「實際交易量」。
  • 交易所宣稱交易量 (Vol.Claimed):交易所宣稱的 24 小時交易量。
  • 矯正交易量 (Adjusted Vol.):定義為實際交易量。
  • 宣稱與實際交易量差距 (Differential):以倍數表示。
  • 人均日交易量與造訪者比值 (Vol/Visitor ratio):(Volume/Visitor) / (Total UV/24h)。報告中未詳述此法依據,推測為評估「籌碼集中趨勢」。
  • 造訪者人均宣稱交易量 (Volume/Visitor Claimed):(Vol. Claimed/Visitor),24 小時造訪網站人數每人平均有多少「宣稱交易量」。
  • 交易所宣稱造訪者平均交易量比值 (Volume/Visitor Claimed ratio):(Vol. Claimed/Visitor)/ (Total UV/24h)。報告中未詳述此法依據,推測為評估「聲稱下的籌碼集中趨勢」。

CMC 十大交易所報告結果

(區塊客整理) CMC 十大交易所排名與 BTI 排名差距。(CMC 排名為 2018/8/28 數據)

據 BTI 報告,「宣稱與實際交易量差距 (Differential)」以倍數表示,十大交易所中僅有三家沒有洗交易量的嫌疑,分別是幣安、Bitfinex、Bithumb。其他七間交易所都有不實交易量的嫌疑,ZB.com、Bit-Z、LBank 甚至分別有百倍到千倍以上的差距。(註 2)

(註 2): 報告中指出,交易量沒有差距的交易所並不代表完全沒有造假嫌疑,也有可能是因為沒有顯露證據。

據 BTI 報告,交易量準確的交易所,他們的「日交易量與造訪者比值」座落在 2%~5% 間 (平均為 3.5%)。而有造假疑慮的交易所該比值則是由 10% 到 655,000% 不等。像是 LBank、ZB 這兩個交易所被列為前十大交易所,若以其 24 小時不重複造訪人次 (Total UV/24h) 計算,造訪者人均宣稱交易量 (Volume/Visitor Claimed) 將分別會超過 21,400 美金和 74,000 美金。這和眾所皆知的高流動性交易所 Binance、Coinbase,大約座落在 5,000 到 8,000 左右的造訪者人均宣稱交易量,是有所落差的而顯得不合理的。

區塊客曾撰寫專題 《【交易所業者必讀】研究指出:操弄「假交易量」為一種有效的行銷策略》一文,其中研究也是透過網站實際造訪人次,來推論交易量真實性。文中我們談到高交易量不乏是一種有效的行銷手法,透過造假交易量吸引人潮、增加社群,對於推高排名確實有幫助。

為了經營交易所,製造人氣與話題性,除了一度爆紅的「交易挖礦」外,假交易量已是個基本盤。這也是一個「雞生蛋,蛋生雞」的問題,然而,造假交易量的交易所能否在幣市冰河期熬過,這樣現象到底對市場是喜是憂,就要看這波的大滅絕後,會不會把「美好的留下,讓痛苦的過去。」。

BTI 交易所完整排名,請見此

圖片來源:

  • mask: istock

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