深陷破產疑雲！THORChain 暫停儲蓄、借貸功能，原生代幣 RUNE 暴跌 30%

跨鏈流動性協議 THORChain（RUNE）近日深陷資不抵債的破產疑雲。最新消息指出，為了避免可能引發的清算風險，THORChain 目前已暫停儲蓄和借貸功能，也不允許這些產品的用戶提領比特幣、以太幣，引發市場震動，原生代幣 RUNE 應聲挫跌超過 30% 。

根據 THORChain 官方在 Telegram 的訊息，為了解決債務問題，網路節點運營者今（24）日稍早提出並執行了「為期 90 天的暫停計畫」，以爭取時間讓社群制定應對方案，避免用戶因恐慌而大規模撤資，導致財務狀況持續惡化。

Dragonfly 資本管理合夥人 Haseeb Qureshi 更將這次行動形容為一場「破產凍結」，點出 THORChain 目前正面臨嚴重的流動性壓力。

雖然 THORChain 的貸款功能目前僅涉及比特幣、以太幣，但儲蓄庫支持的資產範圍更廣，且若出現借貸者、存款者同時撤資的情況，加上市場情緒急速惡化導致 RUNE 幣價崩跌，恐引爆連鎖清算危機。

THORChain 的運作模式，是透過鑄造 RUNE 代幣並注入流動性池來履行借貸義務。然而，這種模式也導致協議的穩定性直接與 RUNE 的市場價格掛鉤，形成了潛在的系統性風險。

大約在一年前，社群就已察覺這個問題，並率先關閉了新的存款功能，以減少風險累積。

根據社群成員估算，THORChain 目前的潛在負債高達近 2 億美元，其中約有 1.07 億美元被鎖定在流動性池內，一旦市場爆發恐慌，流動性提供者、 RUNE 持有者可能會大舉提領，甚至是拋售資產，進一步對協議造成衝擊。

.@THORChain is insolvent

In the event of any large debt redemption and/or savers & synths deleveraging, it is certain that TC cannot meet its bitcoin and eth denominated obligations.

Validators decided to pause the network while they vote a restructuring plan

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— TCB (@1984_is_today) January 24, 2025

儘管儲蓄和貸款功能面臨挑戰，但 THORChain 的跨鏈交換服務、交易功能等核心業務，仍保持正常運作，目前尚未出現交易中斷或其他異常情況。