規模上看 1 兆美元！比特幣市場這座「沉睡金礦」，未來 10 年或迎 300 倍爆發

在加密貨幣市場裡，一塊尚未被完全開發的「兆元級」市場正悄悄成形。加密貨幣借貸機構 Ledn 最新報告指出，隨著投資人對「數位資產質押融資」的需求呈現爆發式增長，全球比特幣個人抵押貸款市場在未來 10 年內，規模有望從目前的 30 億美元，一路狂飆近 300 倍，一舉突破 1 兆美元大關。

這份預測是基於消費者洞察機構 Protocol Theory 於今年 2 月至 3 月間，針對美國、澳洲 1,244 名加密貨幣持有者所進行的深度調查。研究結果發現，高達 88% 的受訪者表示，他們在有資金需求時，有意願嘗試加密貨幣抵押借貸或相關的信用產品；然而，目前實際付諸行動、正在使用這類產品的受訪者卻僅有 14% 。

Ledn 將這項數據定義為「考慮與採用之間高達 6 比 1 的轉換缺口」，這也意味著背後蘊藏著非常龐大的未開發藍海。

據 Ledn 估算，目前以比特幣為擔保的消費性借貸市場規模僅約 30 億美元左右。若將視角拉高，根據 Galaxy Research 先前的評估，整體加密貨幣借貸市場（涵蓋所有幣種與機構）在 2025 年第三季的歷史高點，也才達到 736 億美元。相比之下，單憑比特幣單一資產的借貸潛力，顯然還有極為廣闊的開發空間。

然而，市場之所以踟躕不前，很大程度上是源於歷史的創傷。 2022 年幣圈爆發了史無前例的「信用危機」，隨著幣價崩盤與流動性枯竭，Celsius Network 、 Voyager Digital 以及 BlockFi 等曾經叱吒風雲的借貸巨頭，接連走向破產或被迫重組的命運。這場風暴不僅讓高達數十億美元的客戶資金付諸流水，更重創了投資人對中心化借貸機構的信任，進而促使全球監管當局強化審查。 Ledn 的報告指出，「重建信任」無疑是加密貨幣產業目前最嚴峻的考驗。

Ledn 共同創辦人 Mauricio Di Bartolomeo 表示：「從需求面的角度來看，問題已經解決了，現在真正需要迎頭趕上的，是建立起足以讓借款人安心的『信任基礎設施』。」

報告分析，若對比全球數位資產的龐大持有規模，現階段的加密貨幣借貸市場顯然尚未發育完全。研究引用的數據顯示，截至今年 5 月 2 日，整體加密貨幣市值已高達 2.68 兆美元，但衍生出的借貸應用規模卻極不成比例。

調查結果也揭露，阻礙大眾廣泛採用的真正絆腳石，並非對產品的認知不足或不了解，而是「信心危機」。在尚未實際借款的投資人眼中，最令人擔憂的阻力依序為：加密貨幣劇烈價格波動帶來的管理難題、清算風險，以及加密借貸在法規監管層面的不確定性。

當被問及如何挑選借貸平台時，受訪者的態度也反映了市場受過傷的痕跡。相較於產品功能或利率，投資人如今更看重平台的聲譽、貸款條件的透明度、資產託管的防護機制，以及嚴謹的風險控管能力。

歸根究底，這份報告將「加密貨幣抵押借貸」的概念，巧妙比擬為傳統金融圈常見的「股票質押貸款」或「房屋抵押借款」：其核心價值在於，讓長期看好數位資產的投資人，在不變賣手中核心部位的前提下，也能靈活變現、順利取得週轉資金。

從傳統金融的角度來看，Ledn 將這種加密貨幣抵押借貸，比擬為傳統金融圈常見的「證券抵押貸款」或「房屋抵押借款」，核心價值在於讓長線看好加密貨幣前景的投資人，能夠在「不拋售手中長期部位」的前提下取得現金周轉。