首度力挺穩定幣、代幣化存款！英國央行監管政策大轉彎

英國監管機構全面推進代幣化金融

英國金融監管局（FCA）與英格蘭銀行（BoE）近日共同發佈產業諮詢文件，正式徵求市場對「代幣化批發金融市場」監管架構的意見，顯示英國正加速推動數位資產正式納入主流金融體系。

根據官方聲明，英國政府已將代幣化列為金融市場數位戰略的重要方向，尤其看好其在交易後清算、擔保品管理與資產流通上的應用潛力。此次諮詢對象涵蓋銀行、投資公司、資產管理機構、交易平台、金融科技公司與證券基礎設施業者，回覆截止日期為 7 月 3 日。

監管機構也預告，將於今年稍晚公佈更完整的跨部門路線圖與回應文件，並規劃舉辦多場產業工作坊，希望建立更清晰的法律與監管架構，協助企業投資與擴張代幣化金融基礎設施。

英國此舉，也反映全球監管方向正在出現變化。過去監管焦點多集中於加密貨幣投機與散戶風險，如今則逐漸轉向機構級應用，包括數位清算系統、代幣化債券、股票與擔保品管理等金融基礎設施。

英國央行明確支持穩定幣與代幣化存款

英格蘭銀行副總裁莎拉・布里登（Sarah Breeden）在倫敦 City Week 2026 演講中表示，未來英國零售支付系統，應建立一個「多元貨幣並存」的架構，讓傳統銀行存款、代幣化存款、受監管穩定幣，以及潛在的數位英鎊（CBDC）能夠共同運作。

布里登指出，共享帳本技術與智能合約，有機會讓支付變得更快速、更便宜，同時減少仲介機構。她認為，透過可程式化金融基礎設施，支付、清算與擔保品管理效率都將出現明顯提升。

她表示：「除了傳統銀行存款外，人們未來也應能使用代幣化銀行存款、受監管穩定幣，以及潛在的零售型央行數位貨幣進行支付。」

英格蘭銀行也透露，將於下個月公佈系統性穩定幣監管草案，並預計於今年底前完成最終規則制定。官方目前正重新評估先前備受爭議的限制方案。過去英國央行曾提議，個人持有單一英鎊穩定幣上限不得超過 2 萬英鎊，企業上限則為 1,000 萬英鎊，引發產業強烈反彈。許多業者認為，相關限制恐削弱英國在全球數位金融競爭中的吸引力。

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產業批評監管過嚴，英國重新調整政策方向

英國加密產業過去多次批評，英格蘭銀行提出的穩定幣規範，是全球主要金融市場中最保守的版本之一。根據早期草案，穩定幣發行商需將至少 40% 準備金存放於無利息的央行存款帳戶，市場認為這將大幅壓縮商業模式與獲利空間。

Coinbase 英國政策主管 Katie Harries 表示，相較於持有上限，「發行總量上限」或許是較可行的方案，但她也強調，目前全球主要司法轄區，並沒有任何市場像英國一樣，考慮透過限制創新規模的方式管理穩定幣。
英國加密資產商業委員會（UK Cryptoasset Business Council）執行董事 Simon Jennings 則認為，監管措施應建立在實際監理數據與風險指標之上，而非在市場尚未成熟前，就預設過多限制。

布里登也透露，英國央行目前正考慮改採「發行總量限制」取代個人持有上限，希望以更低成本的方式，降低銀行存款大量流向穩定幣後，可能對金融穩定與放貸能力造成的衝擊。

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Digital Securities Sandbox 將成英國核心測試平台

除了穩定幣政策外，英國也同步加快代幣化金融市場基礎建設。英國監管機構目前正推動「數位證券沙盒」（Digital Securities Sandbox, DSS），這是一套允許企業在真實監管環境下，測試代幣化證券發行、交易與清算的沙盒制度。目前已有 16 家企業進入第一階段，其中包括匯豐銀行（HSBC）、歐洲清算銀行（Euroclear）與倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group）等大型金融機構，預計將於 2026 年底陸續推出相關服務。