以太幣（ETH）近期走勢萎靡不振，甚至一度失守 2,000 美元關卡，但在市場一片悲觀之際，渣打銀行（Standard Chartered）卻依然堅定看多，並將以太幣目前的處境比喻為 2001 年網路泡沫破裂後、慘遭市場血洗的亞馬遜（Amazon），強調幣價追上以太坊強勢的基本面「只是時間早晚的問題」。
渣打銀行全球數位資產研究主管 Geoffrey Kendrick 在報告中指出：「我看待以太幣現在的表現，就如同貝佐斯（Jeff Bezos）當年描述亞馬遜在網路泡沫破裂時的股價一樣。」他引用了貝佐斯 2018 年的一段經典演講：
股票不等於公司，公司也不等於股票。當年我眼睜睜看著股價從 113 美元狂瀉至 6 美元，但也同時緊盯公司內部所有的營運數據，發現這家公司的每一個環節都在越變越好。儘管股價不停墜落，但公司內部的一切都在朝正確的方向前進。
Geoffrey Kendrick 補充強調，若將股票分割因素考量在內，亞馬遜股價自 2001 年低點至今已飆漲上千倍，「以太幣的價格遲早會反映其強勁的內部數據，這只是時間問題」。
基本面與幣價脫鉤
Geoffrey Kendrick 表示，以太坊的核心數據其實相當亮眼，無論是臉上交易筆數，還是以太幣計價的「總鎖定價值（TVL）」，目前都維持在歷史高點附近，但以太幣價格卻從 2025 年 8 月的高點重挫了約 57%，目前在 2,000 美元關卡附近掙扎；同期，以太幣兌比特幣的匯率（ETH/BTC）也大幅下滑了約 37% 。
儘管如此，Geoffrey Kendrick 堅信「強勁的指標最終將推動以太幣上漲」。他維持對以太幣長線看漲的樂觀預期，重申以太幣 2026 年底上看 4,000 美元、 2030 年底更將狂飆至 40,000 美元目標價。此外，他也預期 ETH/BTC 匯率將在 2030 年前，收復 2021 年約 0.08 的前波高點。
兩大引擎發動：穩定幣與 RWA 奠定霸主地位
支撐渣打看多論點的核心，在於以太坊在「穩定幣」、及「實體資產（RWA）代幣化」的主導地位。
Geoffrey Kendrick 預期，到了 2028 年底，全球穩定幣總市值將從目前的 3,210 億美元飆升 6 倍，達到 2 兆美元的驚人規模。他指出，目前有多達 54% 的穩定幣在以太坊上發行；若以 2026 年初至今的數據來看，穩定幣不僅貢獻了以太坊約 3 分之 1 的交易量，更占據了以太坊多達 60% 的 TVL 。
隨著穩定幣市場持續膨脹，勢必將為以太坊生態系注入更多活水，進而推升幣價。
至於 RWA 代幣化市場，Geoffrey Kendrick 同樣抱持高度期待，預估這塊市場將在 2028 年底前迎來 50 倍的爆發性成長，規模同樣上看 2 兆美元，而以太坊囊括了約 62% 的 RWA 資產，以及 68% 的活躍鏈上貸款。
Geoffrey Kendrick 表示：「如果 RWA 真如我們預期，在未來幾年爆發 50 倍，這個市場對以太坊的重要性將會急遽攀升。屆時，交易量、 TVL 勢必會不斷改寫歷史新高，成為推升幣價的強力引擎。」
最後，在監管層面上，Geoffrey Kendrick 也對美國推動《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案）》的進展表示樂觀。他認為，隨著數位資產的監管框架日益明朗，將為去中心化金融（DeFi）的發展提供強而有力的後盾，進一步點燃以太坊網路的活躍度。
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