作者：Nancy，PANews
近期，集換式卡牌遊戲（TCG）項目 Collector Crypt 強勢闖入全網收入榜 Top10，並一度登頂 Solana 收入最高協議，引發社群熱議。
當大多數加密項目仍在熊市中艱難求生時，Collector Crypt 卻憑藉著強勁的獲利能力，成為市場中少數的印鈔機。以 Collector Crypt 為代表的代幣化 TCG 賽道，正將收藏和抽卡的樂趣搬到鏈上，快速搶佔加密市場的注意力。
鏈上 TCG 正在「跑贏」NFT？ Solana 吃下八成市場
自去年以來，融合 IP 、收藏、社交與遊戲屬性的 TCG 正進入新一輪成長週期，市場熱度持續攀升。
這股 TCG 熱潮也開始往鏈上遷移。自 2025 年以來，加密市場陸續湧現出一批代幣化 TCG 玩家，包括 Collector Crypt 、 Phygitals 、 Courtyard 、 Ready Cards 、 Beezie 等。
相較於傳統實體卡牌，代幣化 TCG 在流動性與交易效率上顯著提升，同時降低了假卡與盜竊等風險，尤其在高價值卡牌優勢更為明顯，但由於高度依賴中心化金庫和託管體系，也引發市場擔憂，若平台倒閉或金庫出問題可能造成資產損失。
為解決上述問題，部分鏈上平台開始引進更完善的實體錨定與風控機制。例如，Collector Crypt 在美國蒙大拿州設有約 2.8 萬平方英尺的實體倉儲保險庫，用於存放真實卡牌資產，並透過 PSA 等評級體系進行認證與背書，以增強資產透明度與用戶信任。
受益於實體收藏市場的持續繁榮以及資產代幣化需求成長，鏈上 TCG 市場近幾個月進入快速成長階段，成為當前加密熊市中成長較為明顯的細分賽道之一。
Artemis 數據顯示，2026 年 6 月，鏈上 TCG 市場交易額突破 4.9 億美元，較去年同期翻了 7.6 倍；每月活躍用戶約 5300 人，較去年增長約 253.3%；各協議月度累計收入約 1180 萬美元，較去年同期翻了 1.8 倍以上。
反觀 NFT 賽道，CryptoSlam 數據顯示，同期 NFT 市場的交易額約 1.5 億美元。儘管兩者均屬於鏈上數位收藏資產，但 TCG 展現出更高的用戶參與意願與交易活躍度，主要原因在於其兼具實體卡牌的真實價值支撐、競技與遊戲屬性帶來的持續使用場景，以及鏈上交易賦予的高流動性、資產可組合性和全球化流通能力。
從公鏈生態來看，目前代幣化 TCG 專案主要部署於 Solana 、 BNB Chain 、 Polygon 、 Base 等主流公鏈，其中 Solana 憑藉著技術優勢、先發效應以及爆款應用 Collector Crypt，已成為代幣化 TCG 的核心戰場。根據 Artemis 數據顯示，Solana 已佔據鏈上 TCG 市場 80.8% 的份額，遠超其他公鏈，成為當前代幣化 TCG 最活躍、最具流動性的生態。
不過，從整體市場來看，鏈上 TCG 仍處於發展早期。根據 Global Market Insights 報告預計，全球 TCG 市場規模在 2026 年預計達到或已跨越約 92 億美元，預計到 2035 年市值將達 169 億美元。
相較於龐大的實體市場，目前鏈上 TCG 的滲透率仍然有限，也意味著在資產上鍊、交易基礎設施及全球流動性方面仍具備較大的成長空間。
Collector Crypt 一家獨大，97% 的收入卻靠巨鯨撐起
本輪鏈上 TCG 賽道的爆發式成長，離不開 Collector Crypt 的推動。作為當前賽道最具統治力的項目，其在交易規模、收入能力以及市場份額上，已與其他平台拉開明顯差距。
Artemis 數據顯示，自上線以來，Collector Crypt 累計交易額已突破 14 億美元，累計協議收入達 6,800 萬美元，遠超其他鏈上 TCG 平台。
從近一週的市場表現來看，Collector Crypt 交易金額約為 1.27 億美元，佔整個鏈上 TCG 市場的 74.3%；同期，其他平台的交易金額大多僅為數百萬美元甚至更低。收入方面，Collector Crypt 單週協議收入約 520 萬美元，而其他平台普遍僅有數萬美元，部分甚至處於虧損狀態。
除了持續擴大在鏈上 TCG 賽道的領先優勢，Collector Crypt 的獲利能力也開始躋身整個加密產業第一梯隊。
近期，Collector Crypt 與 Tether 、 Circle 、 Hyperliquid 等協議一同進入全網協議收入排行榜前十，已經具備與 DeFi 、穩定幣等成熟賽道頭部項目競爭的商業化能力。同時，根據 DeFiLlama 數據，截至 6 月 26 日，Collector Crypt 已成為 Solana 收入排名第二的協議，僅次於 Meme 印鈔機 Pump.fun 。
事實上，今年以來，Collector Crypt 幾乎所有核心經營指標都進入快速成長階段。
Artemis 數據顯示，今年 6 月，平台的月交易額突破 3.3 億美元，相較於 1 月的 9,750 萬美元成長約 3.4 倍；同期月活躍用戶由 276 人成長至 735 人，成長約 2.6 倍；協議營收則由 440 萬美元成長至 1,340 萬美元，成長超過 3 倍。
不過，Collector Crypt 快速成長的同時，也面臨獲利能力承壓的問題。 Blockworks 數據顯示，截至 6 月 26 日，平台累計實現總收入 7.07 億美元，但淨收入僅 4,633 萬美元，營收留存率約 6.5% 。同時，受高價低毛利卡包佔比上升以及極高即時回購率等因素影響，Collector Crypt 平台毛利率持續走低，截至 6 月 24 日已降至 2.74%，較年初的 6.03% 明顯下滑。
不僅如此，從使用者架構來看，Collector Crypt 的收入仍高度依賴少數高淨值玩家，堪稱鏈上 TCG 的「巨鯨樂園」。
Dune 數據顯示，過去六個月，平台約有 14,594 名鏈上付費用戶，共貢獻近 5 億美元交易額。其中，消費超過 100 萬美元的玩家僅 80 名（佔總用戶 0.6%），貢獻了 51.8% 的收入；消費 10 萬至 100 萬美元的用戶有 522 名（佔 3.6%），貢獻了收入的 35.6%；消費 1 萬至 10 萬美元的用戶（佔 10.4%）則佔了 9.7% 的收入。相較之下，佔用戶總數超 42.1% 、消費低於 250 美元的用戶，僅貢獻約 0.1% 的收入。也就是說，目前 Collector Crypt 有約 14.6% 的用戶，貢獻了平台約 97.1% 的營收。
這種高度集中的收入結構，一方面反映出 Collector Crypt 高淨值用戶具備較強的支付能力和消費粘性，為平台帶來了可觀的盈利能力，但也難以完全排除刷量行為；另一方面，這也意味著平台若要實現可持續的規模化增長，仍需拓展用戶群交易，降低對少數巨鯨群體的依賴度。
日活不足千人，Collector Crypt 憑何躋身收入前十名？
推動 Collector Crypt 交易爆發的重要原因之一，就是平台推出的鏈上扭蛋機制（Gacha）。此模式借鑒了傳統 TCG 的拆卡玩法，透過隨機獎勵、稀缺卡牌和即時回饋，不斷放大玩家的期待感與重複消費意願，成為平台交易成長的核心引擎。
目前，Collector Crypt 已成為 Solana 最大的鏈上扭蛋市場，佔據約 87.4% 的市場。
Blockworks 和 Artemis 數據分別顯示，僅 6 月份，平台扭蛋交易額便達到 1.27 億美元，幾乎貢獻了平台全部交易額；同期累計開包價值突破 1 億美元，較年初接近翻倍。同時，參與人數也持續增加。截至 6 月 23 日，平台日活躍扭蛋用戶已達 811 人，而此前數月通常不足 300 人。
值得注意的是，Collector Crypt 的高交易額不僅源自於活躍度提升，更得益於前文提到的巨鯨用戶持續貢獻的大額消費。 Blockworks 數據顯示，每位用戶平均扭蛋消費金額高達 7,829 美元，近兩個月一度升至 9,858 美元。
除了扭蛋機制，寶可夢 IP 與代幣經濟模型也成為 Collector Crypt 持續成長的重要推手。
其中，寶可夢 IP 是平台最核心的流量來源。 Blockworks 數據顯示，今年 6 月，Collector Crypt 平台代幣化收藏品價值（TCV）達 2,610 萬美元，其中約 73.8% 來自寶可夢卡牌。在熱門開包產品中，約 76% 的卡包均為寶可夢系列，其中售價 1,000 美元的寶可夢禮包佔全部開包量近一半。換言之，優質 IP 仍是驅動用戶消費與交易的重要基礎。
另一方面，CARDS 代幣建構起平台成長飛輪。自上線以來，Collector Crypt 累計向社群釋放 4.75% 的 CARDS 供應量，其中包括 TGE 階段 2.5% 的初始空投，以及三輪季度空投，每輪釋放 0.75%，最近一次季度空投價值約 400 萬美元。
相較於單純的空投激勵，Collector Crypt 也建立了雙重回購機制：一方面，對卡牌資產進行即時回購，為交易提供持續流動性；另一方面，則利用協議收入持續回購 CARDS 代幣，以增強代幣價值支撐。
隨著平台交易持續成長，協議收入同步增加，CARDS 回購規模也隨之擴大；而代幣價格上漲進一步刺激用戶參與交易、開包和持有意願，進而形成飛輪效應。
受此影響，CoinGecko 數據顯示，今年以來 CARDS 累計漲幅已超過 412%，目前 FDV 已達 5.1 億美元。近期，Arthur Hayes 旗下家族辦公室 Maelstrom 更在研究報告中更是給予 CARDS 夏季末期 4 美元的目標價，進一步提升了市場關注度。
值得一提的是，根據 Maelstrom Fund 分析師 Lukas Ruppert 報告披露，Collector Crypt 營運中心相關錢包已累計變現 4,570 萬美元 USDC 。
需要注意的是，代幣 CARDS 將迎來持續解鎖。目前，Collector Crypt 已完成約 23.6% 的代幣解鎖，剩餘代幣將持續鎖定至 2027 年 11 月。其中，下一次解鎖將於 6 月 29 日進行，預計釋放約 2,884 萬枚 CARDS，價值約 746 萬美元；此外，官方近期披露，一家 Pre-Seed 輪早期投資者已透過場外交易向某流動性基金出售約 150 萬美元 CARDS 代幣。
隨著營運資金流出、代幣持續解鎖以及早期籌碼開始兌現收益，市場流通籌碼將逐步增加，投資者需持續關注短期潛在的市場拋壓。
整體來看，Collector Crypt 的崛起驗證了鏈上 TCG 商業模式的可行性，也推動這條賽道進入快速發展階段。不過，鏈上 TCG 仍處於早期發展階段，無論是用戶拓展、資產供給，或是基礎設施等方面仍有較大的成長空間。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
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