作者：Nancy，PANews
四年多前，Alex Atallah 在 NFT 泡沫頂點前離場；如今，他又在 AI 熱潮中迎來高光時刻，並準備將創立的 AI 模型聚合平台 OpenRouter 高價出售。
7 月 23 日，根據華爾街日報報道，支付巨頭 Stripe 正在洽談收購 OpenRouter，交易估值可能接近 100 億美元。如果交易最終落地，這將是 Alex Atallah 在 NFT 平台 OpenSea 之後又一次成功打造一家百億美元級公司。
Stripe 擬收購 OpenRouter，估值或衝擊 100 億美元
OpenRouter 的「賣身」傳聞已經持續發酵多時。
上週，The Information 、 Jawl 等多家外媒報道，OpenRouter 已收到多家大型科技公司的收購意向，並就出售事宜展開討論，潛在交易規模或達到數十億美元。
而根據華爾街日報最新消息，Stripe 正考慮收購這家全球最大的 AI 模式聚合平台。知情人士透露，雙方的交易談判可能很快就會公佈，但目前交易仍有變數，不排除談判破裂或其他潛在買家加入競購的可能。
有趣的是，Alex Atallah 曾將 OpenRouter 描述為「AI 領域的 Stripe」。在他看來，就像 Stripe 透過一個統一入口幫助客戶處理各種付款一樣，OpenRouter 希望成為企業訪問不同 AI 模型的統一入口，降低企業在多個 AI 供應商之間切換的成本，同時避免被單一模型供應商「鎖定」。
事實上，OpenRouter 與 Stripe 早已建立合作關係。雙方此次潛在交易，也被視為支付基礎設施巨頭向 AI 基礎設施領域進一步延伸的重要佈局。需要注意的是，這或是 Stripe 近期又一重磅收購動作，此前不久市場傳出其計劃收購 PayPal 的消息。
目前，雙方尚未披露具體交易金額。不過，知情人士透露，若交易最終達成，OpenRouter 出售時的估值可能接近 100 億美元。
這一數字將遠超 OpenRouter 先前融資時的估值。成立僅三年多時間，這家 AI 基礎設施公司便在大模型浪潮推動下實現快速成長。
公開數據顯示，OpenRouter 完成了三輪融資，累計獲得超 1.5 億美元。 2025 年 6 月，OpenRouter 宣布完成 4,000 萬美元種子輪及 A 輪融資，當時投後估值約 5.47 億美元；2026 年 3 月 26 日，OpenRouter 宣布完成 1.13 億美元 B 輪融資，投後估值約 13 億美元。
如果這筆交易最終落地，意味著 OpenRouter 估值可能在數月內實現近十倍成長，並躋身百億獨角獸俱樂部。
OpenRouter 身價水漲船高背後，不僅源自於大模型快速擴張帶來的需求爆發，也得益於 AI 基礎設施賽道正獲得資本市場的更多關注。
重演 OpenSea 離場劇本？ OpenRouter 為何選擇 “賣身”
這並非 Alex Atallah 首次打造百億美元級公司。
在此之前，這位連續創業家曾共同創辦 OpenSea，將 NFT 從小眾圈推向大眾視野。在 NFT 最狂熱的時期，OpenSea 從一個鮮有人知的平台成長為全球最大的 NFT 交易市場，估值一度超過 130 億美元，兩位創辦人的身家也一度達到約 22 億美元。
然而，在 2022 年 NFT 市場全面大降溫之前，Alex Atallah 選擇離開 OpenSea 。此後，隨著產業泡沫消退，OpenSea 估值大幅縮水，昔日的 NFT 龍頭也逐漸褪去巔峰時期的光環。而 Alex Atallah 的提前離場，也被市場視為重要的頂點訊號。
之後，Alex Atallah 將目光轉向 AI 基礎設施，他創立的 OpenRouter 成為了 AI 時代最大的中繼站。
目前，OpenRouter 已接取超過 400 個 AI 模型，擁有約 1,000 萬用戶，每月處理超過 200 兆 Token 。今年以來，透過其 API 處理的 Token 數量增長約 10 倍。
但值得注意的是，在業務快速成長的同時，OpenRouter 並沒有選擇 IPO，而是走向了潛在出售之路。原因在於，這是一門規模龐大，卻利潤率有限的通道生意。
目前，OpenRouter 主要透過開發者調用 AI 模型時收取平台服務費獲利，抽成比例約 5%-5.5% 。雖然其年度化 AI 推理消費規模已達數億美元，但截至 2026 年 4 月，公司年度化收入約 5,000 萬美元。
換句話說，OpenRouter 連結了龐大的 AI 需求市場，卻不完全掌握價值鏈上游。隨著模型能力逐漸標準化，平台容易受到開源模式崛起、雲端廠商生態綁定，以及模型供應商直接降低價格等因素影響，利潤空間可能持續承壓。 OpenRouter 很難在資本市場講出指數級成長與超高利潤的故事。
同時，AI 模型聚合賽道的競爭也正在增加。例如海外的 Meta 內部 AI 孵化器正在開發一款對標 OpenRouter 的調度服務，用以削減代碼開發算力成本；國內也出現了包括獵豹移動 EasyRouter 、網易有道 ThinkFlow 等大模型聚合平台。
因此，目前市場給予 OpenRouter 的高估值，更多是在定價其未來想像空間，而非現階段獲利能力。
不過，對於潛在買家而言，OpenRouter 真正具備吸引力的資產，可能並非當前收入規模，而是其長期累積的真實 AI 使用數據。
透過連結數百個模型和上千萬用戶，OpenRouter 沉澱了大量來自真實生產環境的呼叫數據，包括不同模型在實際任務中的表現差異、開發者偏好、價格敏感度，以及開源與閉源模型之間的替代關係等。相較於實驗室的測試數據，這些真實世界的 AI 使用數據更接近市場需求，也更難透過短期投入快速複製。這或許也是大型科技公司願意為 OpenRouter 支付高溢價的重要原因。
從 NFT 到 AI，Alex Atallah 兩度踩中時代風口。如果 OpenRouter 最終以百億美元估值出售，究竟意味著 AI 基礎設施價值的重新定價，還是另一個週期頂部的訊號？答案，或許仍需要時間給予驗證。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
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