美國加密貨幣監管再添變數。摩根大通（JPMorgan）最新報告指出，《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案）》今年內在美國參議院通過的機率持續下滑，恐削弱市場信心，對加密貨幣市場而言是一大利空。
若法案進一步延宕，代幣化與區塊鏈應用帶來的紅利，可能更多流向傳統金融體系，而非公鏈生態。摩根大通引述預測市場最新數據，由於美國參議院在夏季休會前優先處理其他法案，《CLARITY 法案》在今年底前完成立法的機率已降至 37% 。
報告指出，目前國會仍卡在多項關鍵議題，包括政府官員利益衝突、執法權限、去中心化金融（DeFi）、穩定幣收益機制，以及反洗錢（AML）規範等內容，相關談判尚未取得共識。
摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊在周三發布的報告中表示：
《CLARITY 法案》核准時間拖得越久，加密貨幣市場面臨的風險就越高。代幣化與區塊鏈應用帶來的成長機會，最終可能被既有金融市場基礎設施吸收，而非回流至公鏈。
《CLARITY 法案》被視為機構資金進場的重要里程碑
《CLARITY 法案》旨在建立更明確的數位資產監管架構，明確劃分給美國證管會（SEC）與美國商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄權，同時為加密資產中介機構、資產代幣化及去中心化項目建立更清晰且可預測的監管框架。
市場普遍認為，《CLARITY 法案》是推動下一階段機構採用加密資產的重要基石。一旦法規明確，銀行、券商、交易所及資產管理公司將更有信心投入資本、推出新產品並建設市場基礎設施，加速交易與流動性回流至受監管的美國市場。
摩根大通表示，若法案順利通過，可望進一步吸引機構資金進場，提高美國合規交易市場的競爭力，同時降低銀行、交易所、託管機構及造市商參與加密貨幣市場的門檻。
部分趨勢已開始浮現，但草案仍存隱憂
摩根大通指出，即使法案尚未落地，部分機構進場的趨勢已然成形。例如，城堡證券（Citadel Securities）日前就投資 4 億美元入股 Crypto.com；而 CFTC 亦首度放行美國首檔受監管的加密貨幣永續期貨合約上市，這些現象都顯示傳統金融正加速布局加密貨幣市場。
然而，報告也提出警告稱，目前法案草案中的部分條文，反而可能讓機構投資人望之卻步。舉例來說，草案允許部分代幣化證券與衍生品在缺乏 SEC 或 CFTC 監督的灰色地帶進行交易，且對這類產品施加的反洗錢要求，甚至比傳統金融機構面臨的標準還要寬鬆，這恐將引發合規疑慮。
另一方面，投資銀行 Jefferies 上月也發布報告指出，儘管《CLARITY 法案》已順利通過美國參議院銀行委員會審查，但後續立法程序仍面臨不少政治與監管挑戰，距離正式完成立法仍有一段路要走。
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