高盛斥 22.5 億美元收購 Neos：3 檔比特幣、以太幣收益型 ETF 納入麾下

華爾街投行高盛（Goldman Sachs）周三宣布，打算斥資 22.5 億美元收購 ETF 發行業者 Neos Investments，一舉將 3 檔比特幣、以太幣選擇權收益型 ETF 納入旗下資產管理版圖，也讓這家華爾街巨頭在加密貨幣 ETF 賽局中，直接與貝萊德（BlackRock）正面交鋒。

根據雙方協議，高盛將以最高 22.5 億美元的現金及股權收購 Neos，具體金額將視後續的營運績效與服務承諾而定。這筆交易仍須取得監管核准並符合其他交易條件，預計於 2027 年第一季完成交割。

這筆收購完成後，Neos 旗下 3 檔旗艦加密貨幣產品：「Neos 比特幣高收益 ETF（BTCI）」、「Boosted 比特幣高收益 ETF（XBCI）」以及「以太幣高收益 ETF（NEHI）」，都將全數納入高盛資產管理（Goldman Sachs Asset Management）旗下。

Neos 成立於 2022 年，目前管理 19 檔以選擇權策略為核心的收益型 ETF，總資產規模超過 300 億美元。這類產品透過選擇權交易創造每月收益，同時提供股票指數、比特幣、以太幣及黃金等資產的市場曝險。

高盛董事長暨執行長蘇德巍（David Solomon）表示，隨著投資人對主動式 ETF 的需求持續增加，Neos 嚴謹的投資策略，與高盛現有的緩衝型（Buffer）、目標回報管理及收益型策略，形成絕佳的互補效應。

值得注意的是，這 3 檔加密貨幣基金並未「直接」投資比特幣或以太幣現貨，而是透過連結這些資產的 ETP，搭配選擇權策略來創造每月穩定收益。

以 2024 年 10 月掛牌的 BTCI 為例，截至周三，這檔基金的資產淨值已突破 10 億美元大關；此外，今年 2 月上市的 XBCI 目前資產淨值約 1.11 億美元；而 2025 年 12 月推出的以太幣基金 NEHI，資產淨值也已超過 7,700 萬美元。

彭博（Bloomberg）資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 在社群平台 X 上指出，這筆交易或許正是高盛遲遲未推出今年 4 月所申請的「比特幣權利金收益 ETF」的真正原因。

他進一步分析，藉由直接吸收 Neos 旗下的 BTCI，高盛將能「彎道超車」、直接迎戰資管巨頭貝萊德（BlackRock）旗下的同性質產品「iShares 比特幣權利金收益 ETF（代號：BITA）」。貝萊德的 BITA 是在今年 6 月掛牌上市，目前資產淨值僅約 5,900 萬美元，與 BTCI 的規模有一段落差。

針對原先申請的比特幣 ETF 計畫是否生變，高盛並未多作回應。事實上，高盛才剛在今年 4 月斥資約 20 億美元，完成對 Innovator Capital Management 的收購。該公司同樣專注於利用選擇權來控制下行風險，並提供穩定收益與潛在資本利得的 ETF 產品。由此可見，高盛正積極拓展衍生品 ETF 版圖。

根據高盛引述晨星（Morningstar）的數據指出，「衍生品收益型 ETF」在整個資管業界的規模已膨脹至約 1,800 億美元；自 2021 年以來，年複合成長率更是狂飆超過 70% 。

截至今年 6 月 30 日，高盛、 Innovator 與 Neos 三者在全球 ETF 平台上的總管理規模已逾 1,300 億美元。高盛預估，未來三方業務整合後，旗下主動型 ETF 的管理規模將達 800 億美元，一舉將高盛推上全球第 8 大主動型 ETF 發行商的寶座。

在人事調動方面，交易完成後，Neos 共同創辦人 Troy Cates 與 Garrett Paolella 將以合夥人身分正式加入高盛資產管理團隊。包含投資團隊與客戶服務在內的其他 Neos 員工，預計也將全數併入高盛體系。