比特幣 ETF 撤資突然加速！三日失血 4.5 億美元，ARKB 單日遭撤 1.64 億

美國現貨比特幣 ETF 撤資速度突然加快。

最新數據顯示，美東時間 9 月 10 日，美國現貨比特幣 ETF 單日淨流出 2.827 億美元，不但連續第三個交易日失血，更較前一天的 1.202 億美元流出擴大超過一倍。三個交易日累計淨流出已達約 4.495 億美元，顯示機構資金在宏觀風險升溫之際明顯轉趨保守。

其中，ARK Invest 與 21Shares 旗下 ARKB 單日遭撤資 1.643 億美元，成為當日最大流出來源；BlackRock 旗下 IBIT 亦轉為淨流出 2,450 萬美元。 Fidelity FBTC 、 Bitwise BITB 、 VanEck HODL 與 Grayscale GBTC 亦同步失血，反映這波撤資已不再集中於單一基金。

撤資速度突然放大，單日流出較前一天翻倍

Farside Investors 資料顯示，9 月 8 日，美國現貨比特幣 ETF 淨流出約 4,660 萬美元；9 月 9 日流出擴大至 1.202 億美元；到了 9 月 10 日，更進一步放大至 2.827 億美元。三日合計淨流出達 4.495 億美元。

真正值得市場警惕的並不只是「連續三日流出」，而是每日撤資金額正快速增加。

其中 ARKB 的變化最為明顯。 9 月 9 日 ARKB 淨流出約 7,800 萬美元，到了翌日流出規模進一步擴大至 1.643 億美元，兩個交易日合計失血約 2.423 億美元。

不再只是 GBTC 贖回，主流 ETF 同步轉負

過去市場經常把比特幣 ETF 淨流出歸因於 GBTC 高管理費帶來的結構性贖回，但這一輪情況已有所不同。

9 月 10 日除了 GBTC 流出約 3,640 萬美元之外，ARKB 、 IBIT 、 FBTC 、 BITB 及 HODL 亦同時錄得資金撤出。

這意味着最新一輪賣壓已由單一舊產品贖回，擴散至多檔低費率、原本被視為機構主要配置入口的 ETF 。

其中 BlackRock IBIT 同步轉負尤其值得留意。 IBIT 長期以來是美國現貨比特幣 ETF 最主要的資金入口之一，如果後續數個交易日持續出現淨流出，將比 GBTC 單獨失血更能反映機構投資人正在降低比特幣曝險。

比特幣同步承壓，7.7 萬美元附近成短線防線

ETF 買盤降溫之際，比特幣價格亦持續承壓。 9 月 11 日亞洲交易時段，BTC 價格在 7.7 萬美元附近震盪，較日前重新站上 8 萬美元時明顯回落。

市場目前同時面對美債殖利率高企、能源價格上升及聯準會政策預期轉鷹等壓力。當無風險利率上升，高波動資產的持有成本亦會增加，比特幣與科技股等風險資產通常首當其衝。

因此，ETF 連續失血更可能是整體「去風險」交易的一部分，而非單純的加密貨幣內部資金輪動。不過，三日流出約 4.5 億美元，暫時仍不足以證明機構資金已全面撤離比特幣。

9 月初，美國現貨比特幣 ETF 曾出現大規模資金回流，其中 9 月 3 日單日淨流入便達 7.308 億美元。因此，最新三日流出更多可理解為此前大額買盤之後的部分獲利了結與風險調整。

真正需要觀察的是接下來的資金流向。如果 ETF 很快重新轉正，目前的 4.5 億美元撤資仍可視為宏觀事件前的短期降倉；但如果 ARKB 、 IBIT 、 FBTC 等大型產品繼續同步流出，而比特幣又失守 7.6 萬至 7.7 萬美元區域，那麼市場便需要重新評估機構資金是否正式由「逢低配置」轉向「主動去風險」。目前最值得追蹤的並非單一日的流出數字，而是撤資是否繼續加速，以及大型 ETF 的資金流向是否持續轉負。