比特幣 8.7 萬美元突破後高檔震盪！期貨未平倉量仍逾 612 億美元，槓桿沒有退潮

比特幣衝破 8.7 萬美元後暫停攻勢，但衍生品市場槓桿仍處高檔。

截至亞洲時間 9 月 23 日中午 12 時前後，CoinGlass 數據顯示，比特幣約報 86,200 美元，過去 24 小時回落約 0.6%；此前 BTC 一度升至約 87,300 美元，創今年 1 月以來高位。

期貨未平倉量仍逾 612 億美元，價格降溫、槓桿卻未退

比特幣價格由高位回落，但期貨未平倉量（Open Interest, OI）仍約 612 億美元。

CoinGlass 顯示，同期 BTC 期貨 24 小時成交額約 755 億美元，現貨成交額則僅約 60 億美元，期貨交易規模超過現貨十倍；過去 24 小時 BTC 期貨清算金額約 5,300 萬美元。

OI 高企本身不能直接解讀為看多或看空，但在價格由 8.7 萬美元回落、未平倉部位仍維持高位的情況下，意味市場仍有大量槓桿資金留在場內。

一旦 BTC 再度突破 8.7 萬美元，或反向跌破重要支撐，高槓桿都可能放大下一波行情。

近 10 億美元 ETF 買盤，仍是現貨最大支撐

與純粹依靠期貨推動的漲勢不同，本輪突破背後仍有明顯 ETF 資金支撐。

美國現貨比特幣 ETF 在 9 月 21 日單日淨流入 9.9895 億美元，創約 11 個月最大單日吸金紀錄。其中 BlackRock IBIT 流入 3.814 億美元、 ARKB 2.891 億美元、 FBTC 2.388 億美元。

連同此前兩個交易日，比特幣 ETF 三個交易日累計淨流入約 15.9 億美元，顯示此輪突破並非完全由槓桿軋空推動。

8.5 萬成短線防線，9 萬美元仍是上方壓力

目前市場結構可以濃縮成一句話：現貨資金仍有支撐，但衍生品槓桿已經明顯升高。

華爾街日報引述市場分析指出，BTC 上方下一道重要技術阻力落在約 90,000 美元；價格在突破 87,000 美元後回落至 86,000 美元附近，亦顯示接近 9 萬美元前已開始面臨獲利了結。

因此短線可觀察兩個位置：85,000 美元是本輪突破後的重要支撐；若失守，在逾 612 億美元 OI 背景下，可能觸發多頭去槓桿。反之，如果 BTC 重新站回 87,000 美元上方，市場焦點將再次轉向 90,000 美元整數關卡。

目前與其說比特幣「熄火」，更像是價格正在高檔消化漲幅，但槓桿資金仍未退場——下一次方向突破，波動可能因此被進一步放大。